سجل التضخم في الولايات المتحدة ارتفاعاً بنسبة 0.4% في فبراير (شباط) 2023، وهو ما يتماشى مع التوقعات السابقة. هذا الارتفاع يأتي في وقت حساس، حيث تشير التوقعات إلى أن التضخم قد يستمر في الزيادة خلال مارس (آذار) بسبب تداعيات الحرب مع إيران.
أفاد مكتب التحليل الاقتصادي التابع لوزارة التجارة الأميركية بأن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي شهد زيادة بنسبة 0.4% بعد ارتفاع قدره 0.3% في يناير (كانون الثاني). وعلى أساس سنوي، ارتفع معدل التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي بنسبة 2.8%، وهو نفس المعدل الذي تم تسجيله في يناير.
تفاصيل الحدث
لا يزال مكتب التحليل الاقتصادي يعمل على استكمال نشر البيانات بعد التأخيرات الناتجة عن إغلاق الحكومة في العام الماضي. وقد كان التضخم مرتفعاً بالفعل قبل اندلاع الحرب، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس السابق دونالد ترمب على الواردات.
أدت الحرب الأميركية - الإسرائيلية مع إيران إلى ارتفاع أسعار النفط عالمياً، حيث تجاوز متوسط سعر البنزين في الولايات المتحدة 4 دولارات للغالون لأول مرة منذ أكثر من ثلاث سنوات. يتوقع الاقتصاديون أن يكون تأثير التضخم الناتج عن الصراع أكثر وضوحاً في بيانات مارس.
السياق والخلفية
في 7 مارس، أعلن ترمب عن وقف إطلاق نار لمدة أسبوعين، بشرط أن تعيد طهران فتح مضيق هرمز المُحاصَر، وهو ما أثر أيضاً على شحنات الأسمدة وغيرها من السلع، مما قد يؤدي إلى زيادة أسعار المواد الغذائية.
باستثناء مكونات الغذاء والطاقة المتقلبة، ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي بنسبة 0.4% في فبراير، مسجلاً الزيادة نفسها للشهر الثالث على التوالي. وعلى أساس سنوي، ارتفع التضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي بنسبة 3%، بعد زيادة قدرها 3.1% في يناير، مما يعكس تباطؤاً نسبياً بعد استبعاد القراءات المرتفعة التي سُجِّلت العام الماضي.
التداعيات والتأثير
يتابع البنك المركزي الأميركي مؤشرات أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي لتحقيق هدفه التضخمي البالغ 2%. يشير خبراء الاقتصاد إلى أن التضخم الشهري لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي يحتاج إلى زيادة مستمرة بنسبة 0.2% لإعادة التضخم إلى المستوى المستهدف. كما أظهر محضر اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أن عدداً متزايداً من صانعي السياسة يرون أن رفع أسعار الفائدة قد يكون ضرورياً لمواجهة التضخم.
استمرار الصراع في الشرق الأوسط من المرجح أن يؤدي إلى زيادات مستمرة في أسعار الطاقة، مما سينعكس على التضخم الأساسي. وقد أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي لليلة واحدة في نطاق 3.50% إلى 3.75%، بينما تضاءلت احتمالات خفضها هذا العام بشكل كبير.
الأثر على المنطقة العربية
يؤثر ارتفاع أسعار البنزين على الإنفاق الاستهلاكي، الذي يمثل أكثر من ثلثي النشاط الاقتصادي، حيث سجل زيادة بنسبة 0.5% في فبراير بعد زيادة قدرها 0.3% في يناير. رغم أن المبالغ الكبيرة المستردة من الضرائب هذا العام قد توفر دعماً للأسر ذات الدخل المنخفض، إلا أن ارتفاع أسعار البنزين قد يؤدي إلى تحويل الإنفاق من فئات أخرى.
خسارة سوق الأسهم نحو 3.2 تريليون دولار في مارس قد تجبر الأسر ذات الدخل المرتفع على خفض إنفاقها، وهي الأسر التي لطالما كانت المحرك الرئيسي للإنفاق والنشاط الاقتصادي بشكل عام. في ظل هذه الظروف، يتعين على الحكومات في المنطقة العربية مراقبة تأثير هذه التطورات على اقتصاداتها.