أفادت وكالة "موديز" للتصنيف الائتماني أن التحول الاستراتيجي الجديد لصندوق الاستثمارات العامة السعودي يعزز من متانة مركزه المالي ويدعم مسار التنويع الاقتصادي في المملكة، وذلك في إطار مستهدفات رؤية السعودية 2030.
تتضمن الاستراتيجية الجديدة للصندوق للفترة 2026–2030 انتقالاً من مرحلة النمو السريع وتوسيع الميزانية العمومية إلى التركيز على خلق قيمة مستدامة. هذا التحول يسعى إلى رفع كفاءة تخصيص رأس المال وتحسين إدارة الاستثمارات، مما يعكس توجهًا نحو تعظيم العوائد طويلة الأجل وتوجيه الاستثمارات نحو القطاعات الأكثر فاعلية في الاقتصاد.
تفاصيل الحدث
أشارت "موديز" إلى أن هذا التحول يعد إيجابيًا ائتمانيًا، حيث من المتوقع أن يدعم عملية التحول الاقتصادي في السعودية ويعزز القوة المؤسسية للصندوق، مما يحسن من قدرته على توليد تدفقات نقدية مستدامة. كما يواصل الصندوق دوره في بناء الاقتصاد الوطني، مع التركيز على تطوير وتمكين الشركات الوطنية الكبرى، بما يتماشى مع إطار استثماري تدريجي طويل الأجل.
خلال المرحلة الحالية الممتدة حتى عام 2030، يركز الصندوق على تطوير منظومات اقتصادية محلية في قطاعات تم تأسيسها من الصفر، مثل صناعة السيارات. ومع نضوج هذه القطاعات، سيتحول التركيز إلى تعزيز أداء الشركات المدعومة من الصندوق لتصبح قادرة على المنافسة عالميًا.
السياق والخلفية
تتوقع "موديز" أن يسهم هذا التحول في تعزيز التدفقات النقدية داخل شركات المحفظة الاستثمارية، مما يدعم توزيع أرباح أكثر استدامة على الصندوق. هذا يعزز أهدافه في تنمية الثروة وتنويع ميزانيته العمومية، ويمهد لتحوله إلى مستثمر عالمي قادر على توليد عوائد مستدامة وتدفقات نقدية متكررة.
كما أعادت "موديز" تصنيف استثمارات الصندوق وشركاته إلى ثلاث محافظ رئيسية: محفظة الرؤية، والمحفظة الإستراتيجية، والمحفظة المالية. ومن المتوقع أن تحظى محفظة الرؤية بالنصيب الأكبر من الاستثمارات خلال الفترة 2026–2030، مما يعكس طبيعة المحفظة المرتبطة بقطاعات كثيفة استخدام رأس المال.
التداعيات والتأثير
يُتوقع أن يسهم هذا النهج في تعزيز التكامل بين القطاعات ويرفع كفاءة استخدام رأس المال، مما يحقق أثرًا اقتصاديًا أكبر على المدى الطويل. ضمن هذا النظام، تسهم استثمارات AviLease في توفير رأس المال اللازم لنمو أسطول طيران الرياض، مما يعزز الربط الجوي وزيادة أعداد المسافرين.
تتوقع "موديز" أن يسهم هذا التحول في رفع النشاط الاقتصادي غير النفطي، وتعزيز نمو الناتج المحلي غير النفطي الحقيقي، الذي شكّل 68% من الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنهاية عام 2025، مقارنة بـ60% في عام 2015. كما قدّر صندوق الاستثمارات العامة أن استثماراته المباشرة وغير المباشرة ساهمت بنحو 10% من الناتج غير النفطي الحقيقي في عام 2024.
الأثر على المنطقة العربية
تتضمن المحفظة الإستراتيجية استثمارات ناضجة وشركات وطنية رائدة، تمتلك سجلاً تشغيلياً ومالياً مستقراً، وتحقق تدفقات نقدية مستدامة لصالح الصندوق. هذا النمو يمكن أن يفتح المجال لمشاركة أوسع من القطاع الخاص في خلق القيمة، كما يواصل الصندوق الاستثمار عالميًا في اتجاهات اقتصادية طويلة الأجل.
مع التحول الاستراتيجي للفترة 2026–2030، يتوقع أن يظل تركيز محفظة الصندوق منصبًا على الاستثمارات المحلية، مع تقدير أن تشكل الأصول المحلية ما يصل إلى 80% من إجمالي الأصول تحت الإدارة. يُتوقع أن ترتفع الاستثمارات الدولية تدريجياً مع نمو حجم الأصول، مستفيدة من متوسط عائد سنوي يتجاوز 7% منذ عام 2017.