كشف ماكسيميليانوس نيكو ديموس، مدير الأبحاث في شركة بيلارماس للاستثمار، أن الاقتصاد الإندونيسي يتمتع باستقرار نسبي، مدفوعاً بالاستهلاك المحلي والدعم المالي من الحكومة. وأشار إلى أن التعديلات في توقعات النمو الاقتصادي من قبل المؤسسات العالمية تعود بشكل رئيسي إلى عوامل خارجية، مثل ارتفاع أسعار الطاقة والصراعات الجيوسياسية.
في تصريحاته التي أدلى بها في جاكرتا، أكد نيكو أن المخاطر المرتبطة بتباطؤ النمو الاقتصادي ليست عميقة، حيث يبقى الاستهلاك المحلي والدعم المالي من الحكومة عوامل رئيسية تدعم الاقتصاد، مما يشير إلى أن أي تباطؤ سيكون معتدلاً بدلاً من أن يكون حاداً.
التفاصيل
في ظل استمرار التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، أشار نيكو إلى أن المستثمرين قد يتجنبون الأصول ذات المخاطر العالية مثل الأسهم، على الرغم من وجود فرص محتملة. وأوضح أن سوق السندات قد يبدو جذاباً، لكن المستثمرين ينتظرون تحقيق عوائد على السندات لمدة عشر سنوات تتجاوز 7%.
من جهة أخرى، اعتبر كوسفياردي، محلل الاقتصاد السياسي في سوق الأسهم، أن الوضع الحالي للسوق لا يتأثر فقط بالعوامل الموسمية المحلية، بل أيضاً بصدمة العرض الناتجة عن النزاع بين الولايات المتحدة وإيران. وأوضح أن إغلاق مضيق هرمز من قبل إيران كاستجابة للتوترات مع الولايات المتحدة وإسرائيل قد أثر سلباً على إندونيسيا، التي تعتمد بشكل كبير على واردات الوقود.
السياق
تاريخياً، شهدت إندونيسيا تقلبات اقتصادية نتيجة للأحداث العالمية، حيث تعتمد بشكل كبير على صادراتها من السلع الأساسية. ومع ارتفاع أسعار النفط، يواجه الاقتصاد الإندونيسي تحديات جديدة، خاصة في ظل الاعتماد على الواردات لتلبية احتياجات الطاقة. كما أن أي زيادة في أسعار النفط بمقدار دولار واحد للبرميل قد تضيف عبئاً إضافياً على دعم الطاقة في الميزانية العامة للدولة.
تتوقع التقارير أن يؤدي استمرار ارتفاع أسعار النفط إلى زيادة العجز في الميزانية، مما قد يتجاوز الحد الآمن البالغ 3% من الناتج المحلي الإجمالي. كما يحذر الخبراء من خطر الركود التضخمي في الربع الثاني من عام 2026، حيث يتباطأ النمو الاقتصادي بينما ترتفع معدلات التضخم بسبب ارتفاع تكاليف النقل والطاقة.
التداعيات
يعتبر قرار بنك إندونيسيا بوقف خفض سعر الفائدة عند 4.75% خطوة دفاعية تهدف إلى الحفاظ على استقرار الروبية، لكن الفرص المتاحة لتخفيف السياسة النقدية أصبحت محدودة. في الأسبوع الأول بعد عطلة عيد الفطر، أظهرت حركة الأسواق المالية في إندونيسيا تقلبات عالية، حيث أغلق مؤشر أسعار الأسهم عند مستوى 7097.057، بينما استقر سعر الروبية في نطاق 16850 - 16997 مقابل الدولار الأمريكي.
تأتي هذه الضغوط في ظل ارتفاع أسعار النفط العالمية التي تجاوزت 100 دولار للبرميل، نتيجة الاضطرابات في مضيق هرمز، الذي يعد شرياناً حيوياً لتوريد 20% من احتياجات النفط العالمية.