استقر معدل التضخم في المملكة المتحدة عند 2.8% خلال شهر مايو (أيار) 2023، وهو نفس المستوى الذي تم تسجيله في أبريل (نيسان) الماضي، وفقاً للبيانات الرسمية التي صدرت يوم الأربعاء. يأتي هذا الاستقرار قبل يوم واحد من إعلان بنك إنجلترا عن قراره بشأن أسعار الفائدة، مما يثير تساؤلات حول السياسات النقدية المستقبلية.
كانت توقعات بعض الاقتصاديين تشير إلى ارتفاع التضخم إلى 3.0% في مايو، إلا أن البيانات جاءت أقل من التقديرات. هذا في وقت لا تزال فيه الضغوط السعرية مرتفعة، نتيجة تداعيات الحرب بين الولايات المتحدة وإيران، مما يجعل التضخم البريطاني أعلى بنحو نقطة مئوية من توقعات البنك المركزي السابقة في يناير (كانون الثاني).
تفاصيل الحدث
على الرغم من استقرار معدل التضخم، إلا أنه لا يزال أعلى من مستهدف بنك إنجلترا البالغ 2%، والذي تم الحفاظ عليه خلال معظم السنوات الخمس الماضية. وقد أشار البنك في أبريل إلى احتمال ارتفاع التضخم إلى أكثر من 3.5% بنهاية العام، مع إمكانية تجاوزه 6% في أسوأ السيناريوهات. في المقابل، أظهرت الأسواق المالية قدراً من الارتياح بعد مؤشرات على اتفاق محتمل بين الولايات المتحدة وإيران، مما قد يعيد فتح مضيق هرمز، أحد أهم ممرات صادرات النفط عالمياً.
تتأثر المملكة المتحدة بشكل كبير من الاضطرابات في أسواق الطاقة، نظراً لاعتمادها الكبير على واردات الغاز الطبيعي، مما يجعلها أكثر حساسية للتغيرات في الأسعار العالمية. ويتوقع اقتصاديون أن تصوت لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا بأغلبية 7 مقابل 2 للإبقاء على أسعار الفائدة عند 3.75% دون تغيير.
السياق والخلفية
في سياق متصل، حذر محافظ بنك إنجلترا، أندرو بيلي، من أن البنك لديه الوقت الكافي لتقييم آثار الأزمة الجيوسياسية الحالية. كما أبدى بعض صانعي السياسة مخاوفهم من أن الشركات قد تستغل هذه الظروف لرفع الأسعار بشكل أوسع، مما قد يؤثر على ثقة الأسر في هدف البنك الخاص بالتضخم. وأظهر استطلاع ربع سنوي للبنك أن توقعات الجمهور للتضخم خلال خمس سنوات وصلت إلى 3.9%، وهو أعلى مستوى منذ بدء هذا النوع من البيانات عام 2009.
في الوقت نفسه، يدخل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي مرحلة جديدة مع انعقاد أول اجتماع له برئاسة كيفين وارش، حيث تتجه التوقعات إلى الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير. ومن المتوقع أن يبقي الفيدرالي على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير للاجتماع الرابع على التوالي، بينما يترقب المستثمرون أي تعديل في البيان الختامي قد يشير إلى تحول في نبرة السياسة النقدية.
التداعيات والتأثير
تتزايد الضغوط على بنك إنجلترا في ظل ارتفاع التضخم، مما قد يؤثر على قرارات السياسة النقدية في المستقبل. في حال استمر التضخم في الارتفاع، قد يضطر البنك إلى اتخاذ إجراءات أكثر تشدداً، مما قد يؤثر على النمو الاقتصادي والتوظيف. ويواجه الفيدرالي الأمريكي أيضاً تحديات مماثلة، حيث يتعين عليه موازنة بين احتواء التضخم وعدم كبح النمو الاقتصادي.
تتداخل هذه التحديات مع الضغوط السياسية المتزايدة من الرئيس الأمريكي، الذي دعا مراراً إلى خفض أسعار الفائدة. ومع ذلك، فإن التحسن في سوق العمل قد يعقد الأمور، حيث أضاف الاقتصاد الأمريكي 172 ألف وظيفة في مايو، مما يعزز وجهة نظر داخل الفيدرالي بأن خفض الفائدة قد لا يكون مطروحاً في المدى القريب.
الأثر على المنطقة العربية
تعتبر التطورات الاقتصادية في المملكة المتحدة ذات أهمية خاصة للمنطقة العربية، حيث قد تؤثر على أسعار النفط والغاز، مما ينعكس على الاقتصاديات العربية التي تعتمد بشكل كبير على هذه الموارد. كما أن أي تغييرات في السياسات النقدية البريطانية قد تؤثر على تدفقات الاستثمارات إلى المنطقة.
في الختام، يبقى المشهد الاقتصادي في المملكة المتحدة تحت المجهر، حيث تتجه الأنظار نحو بنك إنجلترا وقراراته المقبلة، والتي قد تحدد ملامح السياسة النقدية البريطانية في ظل الظروف الجيوسياسية المتغيرة.