أكد كريتشارات هيرونياسيري، رئيس شركة MTS Gold، أن أسعار الذهب قد أنهت اتجاهها النزولي، مما يعزز التوقعات بوصول السعر إلى 5500 دولار للأونصة أو 90000 بات للذهب المحلي بحلول نهاية العام. على الرغم من النزاعات المستمرة في الشرق الأوسط، إلا أن الذهب حافظ على استقراره فوق 4500 دولار للأونصة، وهو مستوى أعلى بكثير من أدنى مستوى له هذا العام الذي بلغ 4100 دولار.
وأشار هيرونياسيري إلى أن الاتجاه النزولي قد انتهى، مضيفاً أن مستوى المقاومة على المدى القصير هو 4820 دولاراً للأونصة. بعد الزيادة الكبيرة التي شهدها الذهب بنسبة 65% في عام 2025، تعرض المعدن الأصفر لضغوط نتيجة الحرب في الخليج منذ أواخر فبراير، حيث أن ارتفاع أسعار النفط قد يزيد من مخاطر التضخم ويعزز احتمالات رفع أسعار الفائدة.
التفاصيل
تعتبر أسعار الفائدة المرتفعة عبئاً على الأصول غير المدرة للعائد مثل الذهب، الذي يُعتبر تقليدياً وسيلة للتحوط ضد التضخم. وفقاً لرؤية شركة MTS، من المتوقع أن يتداول الذهب في نطاق 4700-4855 دولار خلال الأسبوعين المقبلين. وإذا تجاوز هذا النطاق، فإن مستوى المقاومة التالي سيكون 5000 دولار، وهو ما قد يحدث في أكتوبر.
وأوضح هيرونياسيري أن الأمر يعتمد بشكل كبير على مدة إغلاق مضيق هرمز، وعندما يتم فتحه، فإن سرعة انخفاض أسعار النفط ستؤثر على تعافي الذهب. إذا انخفضت أسعار النفط بسرعة، فإن الذهب سيستعيد قيمته بنفس السرعة.
السياق
توجد عدة عوامل تدعم أسعار الذهب لبقية عام 2026، بما في ذلك إمكانية أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بتخفيض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام. من المتوقع أن يحافظ البنك المركزي الأمريكي على معدل الفائدة عند 3.5-3.75% خلال الاجتماع الأول للرئيس الجديد كيفن وارش في يونيو قبل أن يقوم بتخفيض الأسعار في أكتوبر أو ديسمبر.
العامل الثاني هو الاتجاه نحو تخفيض الاعتماد على الدولار، مما سيضغط على العملة الأمريكية على المدى الطويل بسبب الديون العامة المرتفعة في الولايات المتحدة. أخيراً، قامت البنوك المركزية حول العالم بتعزيز احتياطياتها من الذهب وسط عدم اليقين الاقتصادي والسياسي المستمر.
التداعيات
على سبيل المثال، زادت احتياطيات بنك تايلاند من الذهب إلى 11% من إجمالي الاحتياطيات الأجنبية قبل عام 2022، بينما تمتلك بعض البنوك الأخرى احتياطيات ذهبية تصل إلى 20%. هذه الخطوات تعكس إدراك البنوك المركزية لأهمية الذهب كملاذ آمن في أوقات الأزمات.
يرى فاروت رونغخوم، رئيس قسم الأبحاث في YLG Bullion & Futures، أن فرصة انخفاض الأسعار إلى 4500 دولار للأونصة نادرة، مدعومة بعودة البنك المركزي الصيني إلى شراء الذهب.