تكبدت الأسهم الصينية خسائر حادة يوم الجمعة، حيث هبطت المؤشرات الرئيسية بأكثر من 3%، مسجلة أسوأ أداء أسبوعي لها منذ أكثر من عامين. تأتي هذه الخسائر في ظل مخاوف من استنزاف السيولة بسبب الطرح العام الأولي الضخم لشركة «سي إكس إم تي» لصناعة الرقائق، والذي بلغ قيمته 8.6 مليار دولار. كما تراجعت شهية المستثمرين تجاه أسهم الذكاء الاصطناعي، مما زاد من الضغوط على السوق.
تأثرت معنويات السوق أيضاً بموجة بيع عالمية لأسهم شركات الذكاء الاصطناعي، بالإضافة إلى خيبة أمل المستثمرين من نتائج مؤتمر الذكاء الاصطناعي العالمي الذي عُقد في شنغهاي. حيث ركز الرئيس الصيني شي جين بينغ على قضايا السلامة والحوكمة، بدلاً من الإعلان عن حوافز أو استثمارات جديدة للقطاع.
تفاصيل الحدث
قال ستيفن هوانغ، مدير صندوق تحوط في شنغهاي، إن اكتتاب «سي إكس إم تي» يستقطب سيولة ضخمة من السوق، مما يؤدي إلى سحب المستثمرين لأموالهم من أسهم التكنولوجيا لتمويل الاكتتاب، وهو ما يشكل ضغطاً كبيراً على القطاع. كما أشار محللو بنك UBS إلى أن خطاب شي ركز على إدارة المخاطر، مما خيب آمال المستثمرين الذين كانوا يتوقعون دعماً سياسياً أقوى لصناعة الذكاء الاصطناعي.
تراجع مؤشر CSI 300 بنحو 4%، ليحذف مكاسبه منذ بداية العام، بينما هبط مؤشر Shanghai Composite Index بنسبة 3.1% إلى أدنى مستوى له في عشرة أشهر. وسجل المؤشران أسوأ أداء أسبوعي منذ ديسمبر 2024.
كما تكبد سوق التكنولوجيا الصيني ستار خسائر أسبوعية قياسية، بينما انخفض مؤشر Hang Seng Index في هونغ كونغ بنحو 2%. ورغم تجاوز طلبات المستثمرين الأفراد على أسهم «سي إكس إم تي» المعروضة أكثر من 200 مرة، إلا أن مستويات التغطية جاءت أقل من المعتاد مقارنة بالاكتتابات الصينية الكبرى الأخرى، مما يعكس حالة الحذر في السوق.
السياق والخلفية
قال وين شونينغ، الرئيس التنفيذي لشركة «تشو ليو لإدارة الأصول»، إن توسع قطاع الذكاء الاصطناعي لا يعني بالضرورة استمرار صعود أسهمه، خاصة مع ارتفاع التقييمات وتزايد الازدحام الاستثماري في القطاع. وأوضح يوان يويوي، مدير صندوق تحوط في شركة «ترينيتي سينرجي للاستثمارات»، أن اكتتاب «سي إكس إم تي» ساهم في الضغط على أسهم منافسيها، مثل Samsung Electronics وSK Hynix، مما أدى إلى انتقال موجة البيع إلى أسهم الذكاء الاصطناعي عالمياً.
أضاف يوان أن بعض الأسهم الصينية تشهد مستويات تقييم مبالغاً فيها، مما يزيد من مخاطر التصحيح. وشهدت أسهم التكنولوجيا الصينية موجة بيع واسعة مع ترقب سلسلة من الطروحات العامة الضخمة المقبلة، مثل شركة الروبوتات Unitree Robotics وشركة الرقائق Yangtze Memory Technologies، مما أثار مخاوف من مزيد من الضغوط على السيولة.
التداعيات والتأثير
هبط مؤشر ستار 50 بنسبة 7% خلال الجلسة، ليسجل خسارة أسبوعية قياسية بلغت 17%، رغم بقائه مرتفعاً بنحو 28% منذ بداية العام، بينما يتداول عند أكثر من 100 مرة من الأرباح. كما تراجعت مؤشرات الذكاء الاصطناعي والدوائر المتكاملة والرقائق بأكثر من 8%، مما يعكس حالة من عدم الاستقرار في السوق.
على صعيد العملات، تراجع اليوان الصيني أمام الدولار الأميركي يوم الجمعة، مبتعداً عن أعلى مستوى له في شهر. انخفض اليوان بنسبة 0.06% إلى 6.7752 يوان للدولار في السوق المحلية، بينما تراجع في السوق الخارجية إلى 6.7769 يوان للدولار. جاء ذلك مع تنامي الطلب على الدولار كملاذ آمن في ظل تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران.
الأثر على المنطقة العربية
تعتبر هذه التطورات في السوق الصينية مؤشراً على التحديات التي قد تواجهها الأسواق العالمية، بما في ذلك الأسواق العربية. حيث أن تراجع الأسهم الصينية قد يؤثر على الاستثمارات العربية في الصين، خاصة في مجالات التكنولوجيا والابتكار. كما أن تراجع اليوان قد ينعكس على التجارة بين الصين والدول العربية، مما يستدعي مراقبة دقيقة من قبل المستثمرين.
في الختام، تبقى الأسواق الصينية تحت ضغط كبير، مما يستدعي من المستثمرين اتخاذ قرارات مدروسة لمواجهة التقلبات الحالية.