أعلنت الحكومة الهندية أن اقتصادها نما بنسبة 7.8% خلال الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2026، مسجلاً أداءً أفضل من المتوقع رغم التحديات الجيوسياسية التي يشهدها العالم. وجاء هذا النمو متجاوزاً متوسط التوقعات التي أشارت إليها استطلاعات «رويترز» والتي كانت تستهدف 7.2%، مما يعكس مرونة الاقتصاد الهندي في امتصاص الصدمات الخارجية.
وعزا المكتب الوطني للإحصاء هذا الأداء القوي إلى تحسن الإنتاج الزراعي وانتعاش نشاط البناء، اللذين عوضا التراجع الملحوظ في الطلب الخارجي الناجم عن تداعيات الصراع المستمر في الشرق الأوسط. ورغم هذه النتيجة الإيجابية، فقد أظهرت البيانات تباطؤاً طفيفاً مقارنة بالربع السابق، بعدما رفعت الحكومة تقديرات نمو الناتج المحلي الإجمالي للفترة من أكتوبر إلى ديسمبر 2025 إلى 8%.
تفاصيل الأداء الاقتصادي والقطاعات الرئيسية
أشارت البيانات الرسمية إلى أن القيمة المضافة الإجمالية، وهي مؤشر أكثر دقة للنشاط الاقتصادي الأساسي لأنها تستبعد البنود المتقلبة مثل الضرائب غير المباشرة والدعم الحكومي، ارتفعت بنسبة 7.9% خلال الفترة من يناير إلى مارس 2026. كما حقق الاقتصاد الهندي نمواً سنوياً بنسبة 7.7% خلال السنة المالية المنتهية في مارس 2026، متجاوزاً التوقعات الرسمية الصادرة في فبراير والبالغة 7.6%.
على مستوى القطاعات، سجل الإنتاج الصناعي نمواً بنسبة 7.3% على أساس سنوي خلال الربع الأول، مقارنة بنمو معدل بلغ 12.8% في الربع السابق. في المقابل، تسارع نمو قطاع البناء ليصل إلى 8.4% مقارنة مع 6.7% في الربع السابق بعد التعديل. أما القطاع الزراعي، الذي يوفر فرص عمل لأكثر من 40% من القوى العاملة الهندية، فقد حقق نمواً بنسبة 3.6% مقارنة مع 1.7% في الربع السابق.
الاستثمار والاستهلاك: مؤشرات متباينة
كشفت البيانات عن تباين في مؤشرات الإنفاق الداخلي، إذ نما الإنفاق الاستهلاكي الخاص، الذي يمثل نحو 57% من الناتج المحلي الإجمالي، بنسبة 7.1% خلال الربع الأول، مقارنة مع نمو معدل بلغ 8.2% في الأشهر الثلاثة السابقة. وفي المقابل، ارتفع الإنفاق الحكومي بنسبة 4.9% مقارنة مع 4.6% في الربع السابق.
لكن المفاجأة كانت في أداء الاستثمار الخاص، الذي تسارع نموه إلى 10.8% من 8.2% بعد التعديل، مسجلاً أعلى معدل نمو له خلال السنوات الثلاث الماضية وفق السلسلة الإحصائية الجديدة. وعلقت ألكسندرا هيرمان براساد، كبيرة الاقتصاديين في «أكسفورد إيكونوميكس»، أن «قوة الاستثمار عوضت التراجع الملحوظ في الاستهلاك الخاص»، مشيرة إلى أن النشاط الاقتصادي بدأ يفقد زخمه وسيظل النمو ضعيفاً في الفترة المقبلة.
الضغوط الخارجية ومخاطر الحرب الإيرانية
تأتي هذه الأرقام في ظل ظروف جيوسياسية معقدة، إذ تُعد الهند من أكثر الاقتصادات تأثراً بالحرب الإيرانية التي دخلت شهرها الرابع دون مؤشرات واضحة على قرب التوصل إلى اتفاق سلام. وتحتل نيودلهي المرتبة الثالثة عالمياً بين أكبر مستوردي النفط الخام، وتعتمد بشكل كبير على إمدادات الطاقة من منطقة الشرق الأوسط، مما يجعلها عرضة لتقلبات أسعار النفط.
وتوقع البنك المركزي الهندي أن يتباطأ النمو الاقتصادي إلى 6.6% خلال السنة المالية الحالية، نتيجة لتداعيات الحرب في الشرق الأوسط. كما أبقى البنك على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير، مع الإشارة إلى احتمال تبني سياسة نقدية أكثر تشدداً لمواجهة الضغوط التضخمية واستمرار ضعف الروبية. ومن المتوقع أن يؤدي ارتفاع أسعار الطاقة إلى زيادة التضخم المحلي واتساع عجز الموازنة والحساب الجاري.
الأثر على المنطقة العربية وأسواق الطاقة
يحمل النمو الهندي دلالات مهمة للمنطقة العربية، خاصة دول الخليج المصدرة للنفط، إذ تعد الهند من أكبر المشترين للخام الخليجي. فقدان الزخم في الاقتصاد الهندي مستقبلاً قد يؤثر على الطلب العالمي على النفط، خاصة مع توقعات تباطؤ النمو إلى 6.6%. كما أن اضطرابات مضيق هرمز وطرق الشحن الرئيسية تؤثر سلباً على سلاسل الإمداد بين الهند والعالم العربي.
من ناحية أخرى، تقدم الهند سوقاً استهلاكية ضخمة للصادرات العربية، خاصة في قطاعات البتروكيماويات والأسمدة والسلع الغذائية. ومع استمرار النمو الحالي بنسبة 7.8%، تظل فرص التبادل التجاري واعدة، رغم المخاوف من ارتفاع تكاليف النقل والشحن بسبب الصراعات الإقليمية. ويظل الاقتصاد الهندي أحد أهم محركات الطلب العالمي على الطاقة، مما يجعل استقراره محل اهتمام مباشر لصناع القرار في الدول العربية المنتجة للنفط.