شهدت البنوك المركزية حول العالم زيادة كبيرة في حيازاتها من الذهب خلال الربع الأول من عام 2026، حيث تم تسجيل صافي مشتريات بلغ 244 طناً، وهو ما يمثل أعلى وتيرة شراء منذ أكثر من عام. هذه الموجة من الشراء جاءت نتيجة تراجع أسعار الذهب، مما أتاح الفرصة للبنوك المركزية لتعزيز احتياطياتها.
وفقاً لتقديرات مجلس الذهب العالمي، الذي يمثل القطاع، فقد ارتفعت المشتريات مقارنةً بـ208 أطنان في الربع السابق. وقد تصدرت دول مثل بولندا وأوزبكستان والصين قائمة أكبر المشترين، رغم أن بعض المشتريات الأخرى لم يتم الإفصاح عنها.
تفاصيل الحدث
تذبذبت أسعار الذهب بشكل حاد خلال العام الجاري، حيث ارتفعت إلى مستويات قياسية في أواخر يناير، قبل أن تتراجع في مارس بعد اندلاع النزاع بين الولايات المتحدة وإيران. وقد أثرت عوامل متعددة على أسعار المعدن النفيس، بما في ذلك ارتفاع أسعار الطاقة، مما عزز توقعات بقاء تكاليف الاقتراض دون تغيير أو حتى رفعها من قبل البنوك المركزية لمواجهة التضخم. هذه الظروف تمثل تحديات للذهب الذي لا يدر عائداً.
أشار جون ريد، كبير الاستراتيجيين في مجلس الذهب العالمي، إلى أن هذه هي المرة الأولى منذ فترة طويلة التي نشهد فيها تصحيحاً معقولاً في أسعار الذهب. وأضاف أن هذا التصحيح أتاح للبنوك المركزية التي كانت تتريث في اتخاذ قراراتها فرصة لدخول السوق واقتناص كميات كبيرة من الذهب.
السياق والخلفية
تأتي هذه الزيادة في المشتريات في وقت شهدت فيه عدة بنوك مركزية تخفيض حيازاتها، حيث انضمت دول مثل تركيا وروسيا وأذربيجان إلى عدد من البنوك الأصغر وصناديق الثروة السيادية في بيع 115 طناً من الذهب خلال نفس الفترة. وقد أثار هذا الأمر مخاوف بشأن استمرار إقبال المؤسسات على الذهب، وهو الاتجاه الذي ساهم في ارتفاع الأسعار على مدى سنوات.
كانت دوافع كل بنك لعملية البيع مختلفة؛ حيث سعت تركيا إلى حماية عملتها واقتصادها من تداعيات النزاع، بينما قامت روسيا ببيع الذهب لتغطية عجز الموازنة، في حين كانت أذربيجان تهدف إلى تقليل حيازاتها ضمن الحدود المسموح بها.
التداعيات والتأثير
تظهر البيانات أن سعر الذهب الفوري كان أقل قليلاً من 4600 دولار للأونصة قبيل صدور تقرير مجلس الذهب العالمي. وقد بلغ السعر مستوى قياسياً قرب 5600 دولار في 29 يناير، قبل أن ينخفض بنسبة 12% في مارس، مما يعتبر أكبر تراجع شهري منذ عام 2008.
تجدر الإشارة إلى أن جزءاً كبيراً من مشتريات البنوك المركزية لا يتم الإفصاح عنه، ولا يتم إدراجه في إحصاءات صندوق النقد الدولي. وتقوم شركة ميتالز فوكس الاستشارية بحساب المشتريات المقدرة بالنيابة عن مجلس الذهب العالمي باستخدام مزيج من البيانات الرسمية والإحصاءات التجارية والبحوث الميدانية.
الأثر على المنطقة العربية
تعتبر زيادة حيازات الذهب من قبل البنوك المركزية مؤشراً على توجهات اقتصادية مهمة، حيث تعكس رغبة الدول في تعزيز احتياطياتها من الأصول الثمينة في ظل التقلبات الاقتصادية العالمية. هذا الاتجاه قد يؤثر على استقرار الأسواق المالية في المنطقة العربية، ويعزز من موقف الدول التي تسعى لحماية اقتصاداتها من التقلبات.
في الختام، تعكس هذه التطورات في سوق الذهب أهمية المعدن النفيس كملاذ آمن في أوقات عدم اليقين الاقتصادي، مما يجعل متابعة حركة السوق أمراً حيوياً للمستثمرين وصناع القرار.