تتجه البنوك المركزية في الأسواق الناشئة نحو تشديد السياسة النقدية بشكل ملحوظ، حيث قامت برفع أسعار الفائدة لمواجهة الضغوط التضخمية المتزايدة. تأتي هذه الخطوة في ظل تصاعد الأزمات الناتجة عن الحرب مع إيران، بالإضافة إلى الارتفاع الحاد في أسعار الطاقة والمواد الغذائية.
تظهر البيانات أن أكثر من عشرة بنوك مركزية في الاقتصادات الناشئة قد اتخذت خطوات لرفع أسعار الفائدة منذ بداية الحرب في أواخر فبراير الماضي. من بين هذه الدول، قامت إندونيسيا ورواندا وجنوب أفريقيا وسريلانكا بتشديد السياسة النقدية خلال الأسبوعين الماضيين، وفقاً لتقرير صادر عن وكالة “بلومبرج”.
تفاصيل الحدث
في المقابل، تواصل البنوك المركزية في الولايات المتحدة ومنطقة اليورو واليابان وكندا الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير، بينما كانت النرويج وأستراليا من بين الدول المتقدمة التي قامت برفع الفائدة. هذه التحركات تعكس حرص صناع السياسات النقدية في الأسواق الناشئة على الحفاظ على مصداقيتهم في مكافحة التضخم.
استفادت هذه البنوك من الخبرات التي اكتسبتها خلال دورة التشديد النقدي العالمية التي تلت جائحة “كوفيد-19″، حيث بادرت تلك الاقتصادات برفع الفائدة قبل نظيراتها في العالم المتقدم لمواجهة موجة ارتفاع الأسعار.
السياق والخلفية
لقد أدت الحرب إلى اضطراب حركة الشحن عبر مضيق هرمز، الذي يمثل ممراً حيوياً لنحو خُمس تجارة النفط والغاز الطبيعي المسال المنقولة بحراً عالمياً. كما تسببت هذه الأزمات في صدمات إمداد أدت إلى ارتفاع أسعار الطاقة والمواد الغذائية، مما أعاد الضغوط التضخمية إلى الواجهة.
نتيجة لهذه التطورات، قامت العديد من الحكومات بمراجعة سياسات التيسير النقدي، بالإضافة إلى اتخاذ إجراءات لدعم المستهلكين، مثل وضع سقوف لأسعار الطاقة وخفض الضرائب على الوقود.
التداعيات والتأثير
تسعى بعض البنوك المركزية في الأسواق الناشئة إلى رفع أسعار الفائدة لدعم عملاتها المحلية والحد من خروج رؤوس الأموال. ويتوقع أن تنضم المزيد من الدول إلى موجة التشديد النقدي خلال الفترة المقبلة.
في هذا السياق، تعهد بنك الاحتياطي الهندي بمواجهة المضاربات على الروبية، وأشارت تقارير إلى احتمال بحث رفع أسعار الفائدة خلال اجتماعاته المقبلة. كما ألمح البنك المركزي الفلبيني إلى إمكانية اتخاذ زيادة كبيرة وغير مجدولة للفائدة قبل اجتماعه المقرر في 18 يونيو الجاري.
الأثر على المنطقة العربية
لا تقتصر الضغوط التضخمية على الاقتصادات الناشئة فحسب، بل بدأت تمتد أيضاً إلى الاقتصادات المتقدمة. فقد تجاوز معدل التضخم في منطقة اليورو مستوى 3% للمرة الأولى منذ أكثر من عامين ونصف، مما يعزز التوقعات بإقدام البنك المركزي الأوروبي على رفع أسعار الفائدة خلال اجتماعه المرتقب الأسبوع المقبل.
يؤكد خبراء اقتصاديون أن استمرار ارتفاع أسعار الطاقة والغذاء نتيجة التوترات الجيوسياسية قد يدفع مزيداً من البنوك المركزية حول العالم إلى تبني سياسات نقدية أكثر تشدداً خلال النصف الثاني من العام، في محاولة لاحتواء موجة تضخمية جديدة تهدد وتيرة النمو الاقتصادي العالمي.