تسبب النزاع المستمر في إيران في اضطرابات كبيرة في الأسواق المالية العالمية، مما دفع المستثمرين إلى التردد في اتخاذ المخاطر. وقد أدت هذه الظروف إلى ارتفاع تكاليف التداول، مما يثير مخاوف من تكرار سيناريو جائحة كوفيد-19.
أكد مستثمرون ومتداولون أن جميع الأسواق الكبرى، بدءًا من سندات الخزانة الأميركية وصولاً إلى الذهب والعملات، لم تسلم من هذه الاضطرابات. في أوروبا، ساهمت صناديق التحوط التي تهيمن حاليًا على تداول السندات في تفاقم الوضع، حيث قامت بتصفية عدد من مراكزها بسرعة خلال الشهر الجاري.
تفاصيل الحدث
أشار المستثمرون إلى صعوبة الحصول على الأسعار أو تنفيذ الصفقات في الأسابيع الأربعة الماضية، بسبب مخاوف صناع السوق من الانخراط في مراكز كبيرة قد تتحول بسرعة إلى خسائر فادحة، وفقًا لتقارير وكالة رويترز. قال راجيف دي ميلو، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة غاما لإدارة الأصول: "عندما نحاول التداول يستغرق الأمر وقتاً أطول. يريد صناع السوق منا التحلي بمزيد من الصبر وتقليص حجم الصفقات".
كما اتسعت الفجوات بين أسعار شراء وبيع الأصول، مما أدى إلى تقليص الجميع حجم مراكزهم. وقد ارتفعت مؤشرات التقلب إلى مستويات مماثلة لأزمات السوق السابقة، شملت الأسهم والسندات والنفط والذهب. حتى أسواق السندات الحكومية التي عادة ما تتميز بعمقها وسيولتها، تضررت مع ازدياد مخاوف المستثمرين من التضخم.
السياق والخلفية
في الولايات المتحدة، اتسع الفارق بين أسعار العرض والطلب على سندات الخزانة لأجل عامين بنحو 27 في المائة خلال مارس مقارنة بفبراير، حسب تقرير مورغان ستانلي، مما يشير إلى فرض المتعاملين علاوة أعلى لتحمل المخاطر. وفي سوق العقود الآجلة الأوروبية، كان التأثير السلبي واضحًا؛ حيث سارع المتداولون إلى تسعير الزيادات الحادة في أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية.
أكدت ثلاث هيئات تنظيمية مالية أوروبية أن التوترات الجيوسياسية، وتحديدًا الحرب في الشرق الأوسط، تُشكل مخاطر كبيرة على المشهد المالي العالمي، من خلال ارتفاع أسعار الطاقة والضغوط التضخمية المحتملة وضعف النمو الاقتصادي. حذرت هذه الهيئات من تأثير التقلبات على السيولة ومخاطر التقلبات السعرية المفاجئة.
التداعيات والتأثير
رغم تنظيم التداول، تراجع المشترون بشكل ملحوظ، مع سعي المستثمرين لتقليل المخاطر والتحول إلى السيولة النقدية، مما جعل المتعاملين مترددين بدورهم. قال توم دي غالوما، المدير الإداري لتداول أسعار الفائدة العالمية في ميشلر فاينانشال: "تكبدت الشركات خسائر فادحة؛ سواء في جانب البيع أو الشراء، ما أدى إلى تراجع السيولة بسبب نقص المتداولين".
وأوضح إيلي كارتر، استراتيجي أسعار الفائدة في مورغان ستانلي، أن اتساع هامش العرض والطلب يجعل تنفيذ الصفقات أكثر تكلفة وأقل جاذبية، رغم استمرار ارتفاع أحجام التداول الذي يعكس صفقات تصفية أو إيقاف خسائر. في أوروبا، كشفت موجة البيع الحادة في سوق السندات تأثير صناديق التحوط على السوق في أوقات الأزمات، وهو ما حذّر منه بنك إنجلترا.
الأثر على المنطقة العربية
تتأثر الأسواق العربية بشكل مباشر من هذه الاضطرابات، حيث تزايدت المخاوف من تأثير ارتفاع أسعار الطاقة على الاقتصادات المحلية. كما أن تراجع السيولة في الأسواق المالية قد يؤدي إلى تباطؤ النمو الاقتصادي في المنطقة، مما يزيد من الضغوط على الحكومات للتعامل مع التحديات الاقتصادية.
في الختام، يبدو أن الحرب في إيران قد أضافت مزيدًا من التعقيدات إلى المشهد المالي العالمي، مما يثير تساؤلات حول قدرة الأسواق على التعافي في ظل هذه الظروف المتقلبة.