أكد فابيو بانيتا، عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي ومحافظ بنك إيطاليا، أن البنك سيتخذ إجراءات "في الوقت المناسب وبشكل مدروس" لمنع تحول صدمة أسعار الطاقة الحالية إلى تضخم مستمر. جاء ذلك خلال الاجتماع السنوي للبنك المركزي الإيطالي في روما، حيث أشار بانيتا إلى أن توقعات التضخم المستقبلية تستدعي إعادة تقييم السياسة النقدية في منطقة اليورو.
من المتوقع أن يقوم البنك المركزي الأوروبي برفع أسعار الفائدة في اجتماعه المقبل المقرر يومي 10 و11 يونيو (حزيران)، وذلك في ظل الضغوط المتزايدة من صناع السياسة لمواجهة التضخم. وأوضح بانيتا أن اجتماع يونيو سيكون محطة مهمة لتقييم مدى انتقال أثر ارتفاع أسعار الطاقة إلى الاقتصاد الحقيقي.
تفاصيل الحدث
حذر بانيتا من أن أسعار النفط والغاز قد لا تعود سريعاً إلى مستوياتها الطبيعية، حتى في حال التوصل إلى تسوية سريعة للحرب الإيرانية، مما يعني استمرار الضغوط التضخمية لفترة أطول. كما أشار إلى أن توقعات المستهلكين للتضخم بدأت في الارتفاع، وأن الشركات بدأت بالفعل في التخطيط لزيادات سعرية جديدة.
على الرغم من ذلك، أوضح أن توقعات التضخم على المدى المتوسط في الأسواق المالية لا تزال قريبة من هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2 في المائة. وفي سياق متصل، أشار البنك المركزي الأوروبي إلى أن مستهلكي منطقة اليورو، الذين ما زالوا يتأثرون بآثار الحرب في أوكرانيا، أصبحوا أكثر استجابة للصدمات الاقتصادية الناتجة عن الحرب الإيرانية.
السياق والخلفية
تسبب الغزو الروسي لأوكرانيا في فبراير (شباط) 2022 في أزمة طاقة وتضخم أثرت بشدة على أوروبا، قبل أن تتعافى تدريجياً. ومع تصاعد التوترات الجيوسياسية الأخيرة، عادت الضغوط إلى الواجهة. وفقاً لدراسة استندت إلى استطلاع توقعات المستهلكين، وجد باحثون في البنك المركزي الأوروبي أن المستهلكين باتوا أكثر متابعة لتحركات الأسعار فور اندلاع الصراع الإيراني.
أظهرت النتائج أن نحو نصف المشاركين في الاستطلاع في مارس (آذار) 2026 كانوا يراقبون تغيرات الأسعار، وهي نسبة مماثلة لتلك المسجلة في يناير (كانون الثاني) 2023، حين بلغ التضخم في منطقة اليورو ذروته عند 8.6 في المائة. هذا التوازي يعكس ارتفاع حساسية المستهلكين تجاه الصدمات التضخمية، حتى في فترات استقرار نسبي للأسعار.
التداعيات والتأثير
حذر البنك من أن التأثير المزدوج للحرب في إيران والحرب الأوكرانية قد يعزز هذه الضغوط. وأكد الباحثون أن هذه الصدمات قد تتفاعل معاً لتؤثر على توقعات المستهلكين وسلوكهم خلال الفترة المقبلة، في ظل استمرار حالة عدم اليقين الجيوسياسي والاقتصادي.
كما أشاروا إلى أن ما وصفوه بـ"آثار الذاكرة التضخمية" قد يزيد من حساسية الأسر تجاه أي صدمات جديدة، مما يعمق مخاوف الركود التضخمي. وقد يجعل ذلك سيناريو ارتفاع الأسعار بالتوازي مع تباطؤ النمو أكثر رسوخاً في توقعات المستهلكين، مما قد يؤدي إلى تراجع محتمل في الإنفاق.
الأثر على المنطقة العربية
تعتبر هذه التطورات ذات أهمية خاصة للمنطقة العربية، حيث تعتمد العديد من الدول على استيراد الطاقة. أي زيادة في أسعار الطاقة قد تؤثر بشكل مباشر على الاقتصاديات العربية، مما يزيد من الضغوط التضخمية ويؤثر على مستويات المعيشة. كما أن التوترات الجيوسياسية قد تؤثر على الاستقرار في المنطقة، مما يستدعي متابعة دقيقة من قبل صناع القرار.
في الختام، يبقى الوضع الاقتصادي في منطقة اليورو تحت المجهر، حيث يتعين على البنك المركزي الأوروبي اتخاذ خطوات فعالة لمواجهة التحديات المتزايدة. إن استجابة البنك المركزي لهذه الضغوط ستكون حاسمة في تحديد مسار الاقتصاد الأوروبي والعالمي في الفترة المقبلة.