عاد الين الياباني إلى مستويات حرجة دفعت السلطات للتدخل قبل شهر، مما يثير تساؤلات حول قدرة طوكيو على دعم عملتها المتعثرة في ظل تزايد المضاربات.
أنفقت اليابان نحو 63 مليار دولار في جولات متعددة من شراء الين في نهاية أبريل (نيسان) وبداية مايو (أيار)، وهو جزء ضئيل من احتياطاتها المالية البالغة تريليون دولار. ومع ذلك، يرى المتداولون أن إنفاق هذا المبلغ، أو حتى جزء كبير منه، غير واقعي.
تفاصيل الحدث
مع تزايد المضاربات ضد الين مجددًا، تسعى السلطات اليابانية إلى إبقاء الأسواق في حالة ترقب. وقد أشار دايساكو أوينو، كبير استراتيجيي العملات الأجنبية في شركة ميتسوبيشي «يو إف جيه مورغان ستانلي» للأوراق المالية، إلى أن "كلما انخفضت احتياطيات اليابان من العملات الأجنبية، كلما ازدادت هشاشتها أمام المضاربين".
تستمر الضغوط على الين دون أي مؤشر على التراجع، مما يجعل "حرب الأعصاب" بين السلطات والسوق مستمرة. يتطلب التدخل بشراء الين بيع أصول أجنبية، حيث بلغت قيمة الأصول التي تمتلكها اليابان نحو تريليون دولار في نهاية أبريل.
السياق والخلفية
بعد خصم ما يقارب 10 تريليونات ين (62.78 مليار دولار) التي تم إنفاقها في إجراءات أبريل ومايو، يتبقى حوالي 150 تريليون ين، مما يكفي لنحو 30 جولة من التدخل، وفقًا للخبير الاقتصادي يوريكو تاناكا من «غولدمان ساكس». ومع ذلك، فإن استنفاد جميع الأصول الخارجية لليابان ليس بالأمر الممكن، حيث سيؤثر سلبًا على قيمة سندات الخزانة الأميركية.
تجري وزارة الخزانة الأميركية ما يُسمى "مراجعات أسعار الفائدة" التي ساهمت في خفض سعر صرف الدولار مقابل الين في يناير (كانون الثاني). وأكد تاكيشي أوينو، كبير الاقتصاديين في معهد أبحاث «إن إل آي»، أن "تفهم الولايات المتحدة أمر بالغ الأهمية" لاستدامة تأثير أي تدخل.
التداعيات والتأثير
هناك آلية أخرى محتملة للحد من التدخل، وهي معيار صندوق النقد الدولي، الذي قد يُخاطر بفقدان الدولة لوضعها كدولة ذات سعر صرف "حر". ومع ذلك، صرح كبير دبلوماسيي العملات، أتسوكي ميمورا، بأن قواعد صندوق النقد الدولي لا تُقيّد عدد مرات تدخل الحكومة.
انخفض الين إلى 159.65 يوم الخميس، وهو أضعف مستوى له منذ 30 أبريل، عندما يُشتبه في أن اليابان قد تدخلت لأول مرة منذ عامين تقريبًا. ومن المقرر أن تعلن وزارة المالية عن إجمالي المبلغ الذي أنفق على التدخل في سوق الصرف الأجنبي.
الأثر على المنطقة العربية
تأثر الين بشدة جراء أزمة الشرق الأوسط المستمرة، حيث أدت أسعار الطاقة المرتفعة إلى صدمة في شروط التبادل التجاري لليابان، التي تستورد معظم احتياجاتها من النفط. هذا الوضع قد يؤثر أيضًا على أسواق الطاقة في المنطقة العربية، حيث تعتمد العديد من الدول على استقرار أسعار النفط.
بينما تركز الحكومة اليابانية الحالية على الدفاع عن مستوى 160 يناً للدولار، يستعد بعض المشاركين في السوق لتدخلات جديدة. تشير التوقعات إلى أن التدخل التالي قد يأتي قبل مستوى 162 يناً، مما يعكس التحديات التي تواجهها طوكيو في الحفاظ على استقرار عملتها.