تتجه بنوك دول مجلس التعاون الخليجي نحو زيادة الاعتماد على الطروحات الخاصة والقروض المجمعة في ظل استمرار الحرب الإيرانية، وفقاً لوكالة "فيتش". تشير التوقعات إلى أن عودة الأسواق العامة للإصدارات مرهونة بتحسن الأوضاع الجيوسياسية.
أفادت الوكالة في تقريرها بأن إصدارات البنوك الخليجية خلال عام 2026 قد تبقى أقل من المستويات القياسية المسجلة في 2025، حتى في حال استقرار الأسواق، وذلك نتيجة تباطؤ نمو الائتمان واتساع فروق العائد الائتماني.
تفاصيل الحدث
أوضحت "فيتش" أن أوضاع السيولة لدى البنوك الخليجية قد تتعرض لضغوط إذا طال أمد الحرب أو جاءت تداعياتها أشد من التوقعات الأساسية. ومع ذلك، فإن قوة السيولة والرسملة، إلى جانب الدعم المتوقع من السلطات النقدية، من شأنها الحد من المخاطر على الجدارة الائتمانية للبنوك.
ورجحت الوكالة أن تصبح الطروحات الخاصة قناة التمويل الرئيسية للبنوك الخليجية خلال العام الحالي إذا استمرت التوترات، بينما قد تعود البنوك إلى أسواق الدين العامة في حال تحسن الظروف السياسية.
السياق والخلفية
في سياق متصل، اعتبرت الوكالة أن إصدار بنك "الإمارات دبي الوطني" لشريحة إضافية من رأس المال من الفئة الأولى مطلع مايو (أيار) الماضي، شكّل مؤشراً إيجابياً على استمرار شهية المستثمرين. إذ كان هذا الإصدار هو الأول من نوعه بالدولار لبنك خليجي منذ اندلاع الحرب، وبلغت تغطيته نحو ثلاثة أضعاف حجم الطرح.
كما توقعت "فيتش" أن يتباطأ إصدار الديون الدولارية للبنوك السعودية خلال 2026، نتيجة ضعف نمو القروض وتسريع البنوك لإصدارات رأس المال خلال 2025 قبيل تطبيق قواعد رأسمالية أكثر تشدداً.
التداعيات والتأثير
تتوقع "فيتش" أن يتجاوز التباطؤ تقديراتها السابقة بفعل تأثير الحرب على النشاط الائتماني. في حين يُنتظر أن ترتفع إصدارات البنوك الإماراتية بسبب استحقاقات مرتفعة تبلغ نحو 4.4 مليار دولار، بينما تتركز احتياجات إعادة التمويل للبنوك الكويتية في أدوات رأس المال الإضافي من الفئة الأولى.
وبحسب "فيتش"، بلغت إصدارات الديون الدولارية للبنوك الخليجية، باستثناء شهادات الإيداع، نحو 17.5 مليار دولار خلال الأشهر الأربعة الأولى من 2026، بزيادة تقارب 20 في المائة على أساس سنوي. وقد استحوذت السندات الممتازة، الصادرة بمعظمها عن بنوك إماراتية وقطرية، على 41 في المائة من إجمالي الإصدارات.
الأثر على المنطقة العربية
تتأثر المنطقة العربية بشكل كبير من تداعيات الحرب الإيرانية، حيث تؤثر التوترات الجيوسياسية على الأسواق المالية والنقدية. كما أن زيادة الاعتماد على الطروحات الخاصة والقروض المجمعة قد تعكس تحولات في استراتيجيات التمويل لدى البنوك، مما قد يؤثر على النمو الاقتصادي في المنطقة.
ختاماً، تبقى الأوضاع الجيوسياسية في المنطقة عاملاً مهماً في تحديد مسارات الأسواق المالية، حيث يتعين على البنوك الخليجية التكيف مع الظروف المتغيرة لضمان استدامة نموها.