سجلت أسعار الذهب والفضة تراجعات حادة في الأسواق العالمية، حيث انخفض سعر الذهب إلى أدنى مستوياته في 2026 عند حوالى $4,100 في بداية تداولات يوم الاثنين، لكنه استطاع أن يتعافى قليلاً إلى $4,400 بعد تصريح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بتأجيل الضربات العسكرية ضد إيران لمدة خمسة أيام عقب محادثات مثمرة مع طهران. هذا التراجع والانتعاش السريع يأتي في ظل تصاعد التوترات في منطقة الشرق الأوسط وأزمة أسعار النفط التي تعصف بالأسواق.
على الرغم من التعافي الطفيف، إلا أن الذهب شهد انخفاضاً يزيد عن 20% منذ وصوله إلى مستوى قياسي بلغ $5,594.82 للأونصة في 29 يناير. كما لحق الفضة بالذهب وانخفضت نسبة قيمتها إلى ما يقرب من 50% منذ بلوغها أعلى مستوياتها في يناير، حيث تراجعت إلى $61.76، وهو أدنى مستوى لهذا العام.
تفاصيل الحدث
تسبب ارتفاع أسعار النفط بعد وصولها إلى ما فوق $100 للبرميل في زيادة القلق بشأن التضخم، مما دفع عوائد السندات الحكومية للارتفاع وعزز من قوة الدولار الأمريكي، وهو ما جعل المعادن الثمينة أقل جاذبية. علاوة على ذلك، شهد الدولار ارتفاعاً بحوالي 2% منذ بداية الشهر، مما يؤثر سلباً على أسعار الذهب التي تُعتبر من الأصول غير المدرة للعائد.
وبينما يسود الإرباك في الأسواق، فإن الخبراء يحذرون من الاستعجال في إعلان انتهاء عصر الذهب. حيث أشار راسل مولد، مدير الاستثمارات في AJ Bell، إلى أن الذهب يشهد حالياً ثالث دورة صعود رئيسية له منذ 1971، وأن الدورات السابقة شهدت تقلبات كبيرة، ولكنها في النهاية أثبتت أن الذهب يحافظ على قيمته على المدى الطويل.
السياق والخلفية
شهدت الأسواق المالية العالمية تحولات كبيرة على مر العقود بسبب الأزمات الاقتصادية والسياسية. كانت دورة الصعود الأولى للذهب بين 1971 و1980 قد بدأت بعد قرار الرئيس الأمريكي آنذاك ريتشارد نيكسون بفصل الدولار عن معيار الذهب، مما أدى إلى ارتفاع سعر الذهب من $35 إلى $835 للأونصة. هذه الدورة لم تخل من التقلبات، حيث شهدت عدة ركود وأسواق هابطة على طول الطريق.
تكررت سيناريوهات مشابهة في الدورات الثانية التي بدأت عام 2001 وواصلت الارتفاع حتى عام 2011، وسط الأزمات المالية التي تهز الأسواق العالمية.
التداعيات والتأثير
التغيرات الحالية طالت سوق الذهب واستثمارات المستثمرين بشكل كبير. على الرغم من توقعات القلق المرتبطة بالحرب، إلا أن تصاعد أسعار النفط والتضخم جاء ليشكل عائقاً أمام الذهب. ومع أن الأزمة قد تشير إلى عودة الذهب كملاذ آمن، إلا أن الوضع الاقتصادي الراهن ربما يؤخر هذه العودة.
خطط المركزي الأمريكي لرفع أسعار الفائدة، في حال استدامة الأزمات، قد تؤثر تأثيراً كبيراً على سعر الذهب، مما يجعل المستثمرين يعيدون النظر في استراتيجياتهم الاستثمارية.
الأثر على المنطقة العربية
يتمثل البعد الإقليمي للأزمة في تأثير تصاعد أسعار النفط على العديد من الاقتصاديات العربية التي تعتمد على صادرات النفط كمصدر رئيسي للإيرادات. يمكن أن يحمل هذا الأمر آثاراً وخيمة على الميزانيات العامة في الدول المصدرة للنفط ويدفع إلى تغييرات استراتيجية في السياسات المالية.
كما أن النزاعات المستمرة في الشرق الأوسط تثير مخاوف من زيادة التوترات، مما قد يؤدي إلى تدهور الأوضاع الاقتصادية وارتفاع أسعار السلع الأساسية، الأمر الذي قد يؤثر سلبًا على حالة الاقتصاد العربية بشكل عام.