تتجه الأسواق الأمريكية نحو العقود الآجلة الدائمة، المعروفة باسم "perps"، وهي عقود مستقبلية بلا تاريخ انتهاء، وقد شهدت نموًا ملحوظًا منذ عودة الرئيس ترامب إلى منصبه. قبل ذلك، كانت هذه العقود غير متاحة في الولايات المتحدة، مما أدى إلى هيمنة منصات التداول الخارجية مثل بينانس وFTX.
اليوم، تمثل العقود الآجلة الدائمة أكثر من 70% من إجمالي حجم التداول على منصات العملات الرقمية المركزية، وفقًا لبيانات CoinGecko. في عام 2025، بلغ حجم تداول هذه العقود 61.7 تريليون دولار، بزيادة 29% عن العام السابق، بينما بلغ حجم تداول العملات الرقمية الفوري 18.6 تريليون دولار، بزيادة 9%.
التفاصيل
تسعى أسواق التوقعات مثل كالشّي وبوليماركت إلى دخول هذا المجال، مما قد يعيد تشكيل كيفية تداول الأمريكيين للأحداث الواقعية. هذا التوجه قد يؤدي إلى منافسة مباشرة مع منصات مثل روبن هود وكوين بيس، مما يثير تساؤلات حول تأثير دمج أسواق التوقعات مع المنتجات ذات الرافعة المالية على تقلبات السوق.
ومع ذلك، فقد قلل المحللون من المخاطر المحتملة، حيث اعتبر أوين لاو، محلل في Clear Street، أن هذا ليس تهديدًا فوريًا، بل هو امتداد طبيعي لخدمات كالشّي وبوليماركت.
السياق
تاريخيًا، لم تكن العقود الآجلة الدائمة متاحة في الولايات المتحدة بسبب المخاوف التنظيمية المتعلقة بالرافعة المالية العالية. لكن نجاح هذه العقود في الأسواق الخارجية دفع الهيئات التنظيمية الأمريكية، مثل لجنة تداول السلع الآجلة، إلى إعادة النظر في موقفها، حيث صرح رئيس اللجنة بأنهم يعملون على إدخال "المشتقات الدائمة الحقيقية" إلى السوق الأمريكية.
دخول أسواق التوقعات يأتي في وقت يشهد فيه السوق زيادة في الطلب على منتجات جديدة، مما يعكس رغبة المستثمرين في استكشاف خيارات جديدة للتداول.
التداعيات
إذا أصبحت العقود الآجلة الدائمة شائعة في الولايات المتحدة، فقد تؤدي إلى زيادة التقلبات في بعض الأصول. حيث أشار لاو إلى أن "الرافعة المالية والمخاطر المرتبطة بهذه العقود تجعلها غير مألوفة في السوق الأمريكية حتى الآن". هذا قد يؤدي إلى تفكيك بعض الأصول بشكل كبير، مما يثير قلق المستثمرين.
في الوقت نفسه، تواجه أسواق التوقعات تدقيقًا متزايدًا بعد حوادث سابقة تتعلق باستغلال المعلومات الداخلية، مما قد يعيق جهود هذه الشركات قبل أن تتمكن من توسيع نطاق مشاركتها.