حذر عمالقة إدارة الأصول في العالم من أن الاحتياطي الفيدرالي الأميركي قد يضطر إلى رفع أسعار الفائدة بدلاً من خفضها، وذلك في ظل استمرار تداعيات الحرب في إيران التي تسببت في صدمة طاقة عالمية وتهديدات بخروج التضخم عن السيطرة.
وفي تصريحات حازمة على هامش مؤتمر معهد ميلكن في كاليفورنيا، أكد دان إيفاسكين، مدير الاستثمار في شركة بيمكو، التي تدير أصولاً بقيمة 2.3 تريليون دولار، أن الارتفاع الحاد في أسعار الطاقة الناتج عن إغلاق مضيق هرمز قد خلق تحديات جديدة تعيق تحقيق مستهدف التضخم البالغ 2%.
تفاصيل الحدث
وأوضح إيفاسكين أن الأسواق يجب أن تتوقع استجابات مدروسة، بل وربما تشديداً إضافياً للسياسة النقدية إذا استدعى الأمر. وأضاف: "بينما يبدو التشديد أكثر وضوحاً في أوروبا وبريطانيا، إلا أنني لا أستبعده تماماً بالنسبة للولايات المتحدة أيضاً"، مشيراً إلى أن خفض الفائدة في ظل عدم اليقين التضخمي قد يؤدي إلى نتائج عكسية ترفع العوائد طويلة الأجل.
من جانبها، انضمت جيني جونسون، الرئيسة التنفيذية لشركة فرانكلين تمبلتون، التي تدير أصولاً بقيمة 1.7 تريليون دولار، إلى جبهة التحذير، مؤكدة أن التضخم سيكون "من الصعب للغاية السيطرة عليه"، مما يجعل خفض الفائدة أمراً مستبعداً في المدى القريب.
السياق والخلفية
يأتي هذا الجدل وسط انقسام غير مسبوق داخل مجلس الاحتياطي الفيدرالي؛ فرغم تثبيت الفائدة في الاجتماع الأخير، سجل البنك أكبر عدد من المعارضين بين صناع السياسات منذ عام 1992. وتشير البيانات إلى أن التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي، المقياس المفضل للفيدرالي، سجل 3.5% في مارس، وهو أعلى مستوى في ثلاث سنوات، مما وضع البنك المركزي في حالة ترقب شديد.
وعلى الرغم من الضغوط المتكررة من الرئيس السابق دونالد ترمب لخفض الفائدة، فإن الأسواق تترقب أيضاً اليوم الأخير لجيروم باول في منصبه في 15 مايو. ويُنتظر تعيين كيفين وارش، الذي يتوقع إيفاسكين أن يسعى لتضييق نطاق عمل الاحتياطي الفيدرالي وتقليل تواصله الإعلامي المكثف.
التداعيات والتأثير
تتزايد المخاوف من أن أي رفع لأسعار الفائدة قد يؤثر سلباً على النمو الاقتصادي، خاصة في ظل الأوضاع العالمية المضطربة. كما أن ذلك قد يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض، مما يؤثر على الاستثمارات والاستهلاك في الولايات المتحدة.
في الوقت نفسه، قد تؤدي هذه السياسات إلى تفاقم الأوضاع الاقتصادية في الدول النامية، التي تعتمد بشكل كبير على الاستثمارات الأجنبية. وبالتالي، فإن أي تغييرات في السياسة النقدية الأميركية قد يكون لها تأثيرات واسعة النطاق على الأسواق العالمية.
الأثر على المنطقة العربية
تعتبر تداعيات رفع الفائدة الأميركية مهمة بشكل خاص للدول العربية، التي تعاني من تحديات اقتصادية متعددة. فارتفاع أسعار الفائدة قد يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض، مما يؤثر على المشاريع التنموية والاستثمارات في المنطقة.
علاوة على ذلك، فإن ارتفاع أسعار الطاقة نتيجة الأوضاع في إيران قد يؤثر على اقتصادات الدول العربية المنتجة للنفط، مما يزيد من تعقيد المشهد الاقتصادي في المنطقة.
في الختام، يبدو أن التحديات الاقتصادية العالمية تتزايد، مما يتطلب من صناع القرار في الدول العربية اتخاذ خطوات استباقية لمواجهة هذه التحديات.