حذر جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لبنك جي بي مورغان تشيس، من أن الاقتصاد الأمريكي قد يواجه خطر الدخول في مرحلة ركود تضخمي، رغم عدم شعوره بقلق مباشر حيال التضخم في الوقت الراهن.
خلال مؤتمر لإدارة الاستثمارات نظمته بنك النرويج للاستثمار، أوضح ديمون أن الركود التضخمي، الذي يجمع بين ارتفاع التضخم وضعف النمو وزيادة البطالة، يظل احتمالاً قائماً لا يمكن استبعاده.
تفاصيل الحدث
وأشار ديمون إلى أن الحرب في إيران تمثل عاملاً ضاغطاً إضافياً على الأسعار، حيث يؤدي ارتفاع أسعار النفط إلى زيادة تكاليف الوقود والنقل والتصنيع، مما ينعكس سلباً على أسعار المستهلكين. وصرح قائلاً: "أسوأ سيناريو هو الركود التضخمي، ولا أستبعده أبداً".
وأضاف أن هناك مجموعة من العوامل الهيكلية التي تغذي التضخم، مثل التوترات الجيوسياسية، وتسارع عسكرة العالم، والاحتياجات الضخمة للاستثمار في البنية التحتية، بالإضافة إلى العجز المالي. هذه المعطيات تشير إلى احتمال بقاء التضخم عند مستويات مرتفعة لفترة أطول، مما قد يُجبر البنوك المركزية على الإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة ممتدة.
السياق والخلفية
في رسالته السنوية للمساهمين، حذر ديمون من أن الحرب الإيرانية قد تُحدث صدمات في أسواق النفط والسلع، مما يعزز الضغوط التضخمية ويدفع أسعار الفائدة إلى مستويات أعلى من توقعات الأسواق. ورغم هذه التحذيرات، أكد أنه لا يشعر بقلق كبير تجاه الاقتصاد الأمريكي، مشيراً إلى أن المخاطر الجيوسياسية، بالإضافة إلى التهديدات السيبرانية، تمثل أبرز التحديات.
كما أشار إلى أن الهجمات الإلكترونية أصبحت أكثر تطوراً، مع ازدياد قدرة الجهات الخبيثة على استغلال الثغرات، في وقت يتسارع فيه تبنّي تقنيات الذكاء الاصطناعي. تأتي هذه التصريحات بالتزامن مع بروز نظام "ميثوس" من شركة "أنثروبيك"، الذي أثار سباقاً بين المؤسسات المالية لاعتماده.
التداعيات والتأثير
حذر ديمون من أن سوق الائتمان الخاص، التي تُقدَّر قيمتها بتريليونات الدولارات، قد تشهد اضطرابات أعمق مما يتوقعه المستثمرون. وأوضح أن بعض الشركات في هذا القطاع قوية، ولكن ليس جميعها، مما يرفع من احتمالات حدوث تصحيح حاد عند أول اختبار حقيقي.
كما أضاف: "لم نشهد ركوداً ائتمانياً منذ فترة طويلة، وعندما يحدث، سيكون أسوأ مما يعتقده كثيرون". تزايدت المخاوف مؤخراً من تأثير الذكاء الاصطناعي على شركات البرمجيات التقليدية، وهو قطاع يعتمد بشكل كبير على التمويل عبر الائتمان الخاص، مما يضيف طبقة جديدة من المخاطر على النظام المالي.
الأثر على المنطقة العربية
تتزامن هذه التحذيرات مع حالة من الغموض في الاقتصاد الأمريكي، حيث التوظيف شبه متوقف، لكن معدلات التسريح لا تزال منخفضة. في ظل هذه الظروف، يفضل معظم المسؤولين في الاحتياطي الفيدرالي التريث وتقييم تأثيرات الحرب في إيران على الاقتصاد قبل اتخاذ أي قرار بخفض تكاليف الاقتراض.
هذا الوضع يضع البنك المركزي في أصعب اختباراته القيادية منذ عقود، مما قد يؤثر على الأسواق المالية العالمية، بما في ذلك الأسواق العربية، التي تعتمد بشكل كبير على الاستقرار الاقتصادي في الولايات المتحدة.