تتجه العديد من البنوك المركزية عالمياً نحو تخزين احتياطيات الذهب محلياً، في ظل المخاوف المتزايدة من المخاطر الجيوسياسية والاقتصادية. وفقاً لمسح مجلس الذهب العالمي، فإن هذه الظاهرة تعكس توقعات بزيادة الطلب على الذهب كملاذ آمن في ظل الظروف العالمية المتقلبة.
أفاد المسح بأن البنوك المركزية قد اشترت في المتوسط حوالي 1000 طن من الذهب سنوياً على مدار السنوات الأربع الماضية، مما يعكس ضعف الأسعار خلال النزاع الإيراني. ومع ذلك، لا تزال البنوك المركزية تعتبر الذهب وسيلة رئيسية للتحوط ضد التضخم والصدمات الجيوسياسية ومخاطر العملات.
التفاصيل
أظهر المسح أن 90% من البنوك المركزية التي شاركت في الاستطلاع تتوقع زيادة احتياطيات الذهب العالمية خلال العام المقبل، بينما يتوقع 45% منها زيادة احتياطياتها الخاصة. في المقابل، يتوقع 1% فقط من المشاركين انخفاض الاحتياطيات. كما أشار 9% من المستجيبين إلى أنهم قاموا بزيادة تخزين الذهب محلياً خلال الاثني عشر شهراً الماضية، مقارنة بـ 5% في العام السابق.
تتجه البنوك المركزية أيضاً إلى تنويع مواقع تخزين الذهب في الخارج، حيث أفاد 10% من المشاركين بأنهم قاموا بتغيير مواقع التخزين، مقارنة بـ 2% فقط في المسح السابق. هذه التوجهات تعكس إعادة تقييم شاملة للعلاقات الجيوسياسية المتدهورة، خاصة بعد الغزو الروسي لأوكرانيا وتجميد حوالي 300 مليار دولار من الأصول الروسية في الخارج.
السياق
تاريخياً، كان الذهب يُعتبر من الأصول الثمينة التي تعكس قوة الاقتصاد الوطني. ومع تصاعد التوترات الجيوسياسية، بدأت البنوك المركزية في إعادة التفكير في كيفية إدارة احتياطياتها. منذ عام 2022، بدأ بعض البنوك المركزية في إعادة الذهب المخزن في الخارج إلى بلدانها، مما يعكس الخوف من عدم القدرة على الوصول إلى الأصول خلال فترات التوتر السياسي.
يقول جيوفاني ستاونوو، محلل السلع في بنك UBS، إن الذهب يحمل دلالة رمزية كأصل وطني، مما يعزز الحافز للاحتفاظ بالاحتياطيات محلياً. على سبيل المثال، قامت البنك المركزي الفرنسي بتقليل تعرضه من خلال بيع حيازات الذهب في الولايات المتحدة وشراء ما يعادلها في أوروبا دون نقل الذهب فعلياً.
التداعيات
يتوقع المحللون أن تشتري البنوك المركزية بين 750 و1000 طن من الذهب هذا العام. ورغم أن هذا الطلب قد لا يؤدي إلى ارتفاع حاد في الأسعار بمفرده، إلا أنه يُعتبر أساساً مستقراً للسوق ويساعد في تعويض ضعف الطلب على المجوهرات والاستثمارات. هذه الديناميكيات تشير إلى تحول في كيفية إدارة الأصول.