تتجه المؤشرات الاقتصادية في إسرائيل نحو مسار أكثر قتامة مع استمرار الحرب، حيث تتراكم الضغوط المالية والتضخمية بشكل متزامن، مما يضع الاقتصاد أمام اختلالات هيكلية تتجاوز تأثيرات القتال المباشر.
وفقاً لصحيفة "كالكاليست"، فإن الرهان التقليدي على تعافٍ سريع بعد الحروب لم يعد مضموناً هذه المرة، في ظل نقطة انطلاق أضعف وتراكم اختلالات مالية عميقة بدأت تتبلور قبل انتهاء الحرب نفسها.
تفاصيل الحدث
تكشف المعطيات أن العجز المالي تجاوز بالفعل مستوى 5% من الناتج المحلي بعد أن بدأ عند 4.9%، مع تقديرات ببلوغه نحو 5.5%% وفق بعض التقديرات، بل وحتى 6%% أو أكثر وفق تقديرات أخرى. هذا المسار يأتي بعد سنوات من العجز المرتفع، ما يعكس تراكماً مالياً يحد من قدرة الحكومة على المناورة، خاصة في ظل غياب إجراءات فعالة لضبط الإنفاق أو زيادة الإيرادات.
المحرك الرئيسي لهذا التدهور هو الإنفاق العسكري، الذي يُتوقع أن يصل إلى نحو 7.5%% من الناتج المحلي خلال العام، وقد يرتفع إلى 8%% إذا حصلت المؤسسة العسكرية على كامل مخصصاتها المطلوبة. المشكلة لا تقتصر على الإنفاق الدفاعي، بل تمتد إلى عدم قدرة الحكومة على تقليص الإنفاق المدني، ما يزيد من تعقيد الوضع المالي.
السياق والخلفية
تحذير وكالة "فيتش" للتصنيف الائتماني من "مسار مالي خطير وغير مستدام" يأتي في وقت حرج، حيث تبقى النظرة المستقبلية سلبية رغم تثبيت التصنيف عند مستوى "إيه". تشير التقديرات إلى عجز يبلغ نحو 5.7%% من الناتج المحلي، مع ارتفاع نسبة الدين إلى أكثر من 71%%. هذا المستوى يتجاوز متوسط الدول ذات التصنيف المماثل، مما يعكس تحول المخاطر من طابع أمني إلى طابع مالي هيكلي.
تظهر البيانات أن النشاط الاقتصادي سجل انكماشاً سنوياً بنحو 9.5%% في الربع الأول من عام 2026، مما يشير إلى تباطؤ حاد في الأداء الاقتصادي. كما تشير التقديرات إلى أن النمو خلال السنوات الأخيرة جاء أقل من التوقعات الحكومية بنحو 1%% في المتوسط، مع فجوة أكبر متوقعة هذا العام تصل إلى 1.7%%.
التداعيات والتأثير
النمو، إن تحقق، لن يأتي من القطاع الخاص، بل من الإنفاق الحكومي، وهو ما تصفه "كالكاليست" بأنه "محرك إشكالي" يعتمد على توسع مالي غير ممول. في المقابل، تواجه الاستثمارات والطلب الخارجي ضغوطاً متزايدة نتيجة حالة عدم اليقين وارتفاع تكاليف الطاقة، ما يضعف محركات النمو التقليدية.
الاستثمارات تُعد الأكثر تأثراً بحالة عدم اليقين، حيث تميل إلى التراجع في ظل بيئة غير مستقرة وارتفاع متوقع في التضخم نتيجة صدمة أسعار الطاقة. التباطؤ العالمي وارتفاع تكاليف الطاقة يضغطان على الصادرات، رغم وجود دعم نسبي من صادرات التكنولوجيا والخدمات الدفاعية.
الأثر على المنطقة العربية
الحرب تشكل حدثاً تضخمياً واضحاً، نتيجة ارتفاع تكاليف الطاقة والنقل والخدمات، إضافة إلى اختناقات العرض. تأثير قوة العملة في كبح التضخم محدود، حيث لا تتجاوز نسبة انتقاله نحو 8%% إلى 10%%. هذا يعني أن الضغوط السعرية ستبقى قائمة.
يتوقع أن يبقي بنك إسرائيل على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، مما سيؤثر سلباً على النمو الاقتصادي. التحدي الأكبر لا يكمن في الحرب بحد ذاتها، بل في غياب القدرة السياسية على تنفيذ إصلاحات مالية، مثل خفض الإنفاق أو زيادة الضرائب.
استمرار هذا الوضع يعني تعميق الاتجاه الحالي، مع ارتفاع العجز والدين واستمرار الاعتماد على الإنفاق الحكومي لدعم النمو. المخاطر التي يواجهها الاقتصاد الإسرائيلي لم تعد مؤقتة أو مرتبطة بالحرب فقط، بل باتت تعكس مساراً مالياً واقتصادياً أكثر هشاشة، قد يستمر حتى بعد انتهاء القتال، في ظل غياب تغيير واضح في السياسات الاقتصادية.