شهدت أسعار الذهب انخفاضاً حاداً يوم الخميس، حيث تراجعت إلى أدنى مستوياتها منذ ستة أشهر، مما يعكس تزايد المخاوف بين المستثمرين من أن ارتفاع معدلات التضخم قد يجبر الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على رفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام. وقد تراجعت أسعار الذهب إلى 4046.20 دولار للأوقية، وهو أدنى مستوى منذ نوفمبر الماضي.
تأتي هذه الانخفاضات في أسعار الذهب في وقت شهد فيه المعدن الأصفر تراجعاً بنسبة 6.3% خلال هذا الأسبوع، مما يجعله في طريقه لتحقيق خسارة أسبوعية ثانية على التوالي، وهي الأسوأ منذ منتصف مارس الماضي عندما انخفضت الأسعار بنسبة 9.62%.
التفاصيل
تعتبر أسعار الذهب من الأصول الآمنة التي يلجأ إليها المستثمرون في أوقات عدم اليقين الاقتصادي. ومع ذلك، فإن الذهب لا يحقق عوائد، مما يجعله حساساً لتوقعات أسعار الفائدة الحقيقية على المدى الطويل. ومع تصاعد الحرب في إيران، التي دخلت شهرها الرابع، ارتفعت أسعار الطاقة والسلع الأخرى، مما أدى إلى زيادة التضخم.
في مايو، سجلت معدلات التضخم في الولايات المتحدة أسرع زيادة لها منذ ثلاث سنوات، مدفوعة بارتفاع أسعار المنتجات المتعلقة بالطاقة. وبالتزامن مع تقرير الوظائف القوي في مايو، زادت التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يضطر إلى رفع أسعار الفائدة بنهاية العام للحد من ارتفاع الأسعار.
السياق
تاريخياً، يعتبر الذهب ملاذاً آمناً للمستثمرين، خاصة في أوقات الأزمات الاقتصادية. ومع ذلك، فإن التغيرات في السياسة النقدية تؤثر بشكل كبير على جاذبية الذهب. في الاجتماع القادم للاحتياطي الفيدرالي، من المتوقع أن يتم الإبقاء على سعر الفائدة الأساسي عند 3.50% إلى 3.75%، وهو ما يعكس حالة من الحذر بين صانعي السياسة النقدية.
توقعات السوق تشير إلى أن غالبية الاقتصاديين يتوقعون أن تبقى أسعار الفائدة دون تغيير هذا العام، بعد أن كانت هناك توقعات سابقة بخفضها. ومع ذلك، فإن المتداولين يرون فرصة بنسبة 67% لرفع أسعار الفائدة بحلول ديسمبر، مما يزيد من جاذبية الأصول المقومة بالدولار.
التداعيات
تشير التحليلات الفنية إلى أن الصورة العامة للذهب لا تزال ضعيفة، حيث كسر الذهب مؤخرًا مستوى المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم، وهو ما يعتبر إشارة سلبية كبيرة. وقد أبدت مجموعة سيتي جروب حذراً بشأن الذهب منذ تصاعد الحرب في مارس، بسبب ارتفاع تكاليف الطاقة الناتجة عن إغلاق مضيق هرمز.
على الرغم من ذلك، فإن التوقعات على المدى الطويل قد تكون أكثر تفاؤلاً، حيث يتوقع المحللون أن يرتفع سعر الذهب مجددًا عندما تهدأ الأوضاع في المنطقة. من ناحية أخرى، أبدت مجموعة جي بي مورغان نظرة أكثر تشاؤماً، مشيرة إلى تراجع المستثمرين من ما يسمى بـ "تجارة تخفيض قيمة العملة"، مما يعكس قلقهم بشأن حجم الدين.