تتداول أسهم شركة إنفيديا، التي تُعتبر الأعلى قيمة في العالم، عند أدنى نسبة سعر إلى أرباح لها منذ ما قبل إطلاق تقنية تشات جي بي تي، وسط تراجع أسواق الأسهم العالمية نتيجة تصاعد المخاوف من الحرب في الشرق الأوسط. هذا الانخفاض الحاد في نسبة السعر إلى الأرباح قد يُعتبر فرصة استثمارية مغرية، ولكنه يأتي مع مخاطر كبيرة تؤثر على ثقة المستثمرين في قطاع الذكاء الاصطناعي.
فقد شهدت أسهم إنفيديا تراجعاً بنسبة 20% عن أعلى مستوى إغلاق لها في أكتوبر (تشرين الأول) الماضي، متأثرة بموجة بيع واسعة بسبب القلق من أن الحرب الأميركية الإسرائيلية على إيران قد تؤدي إلى ارتفاع أسعار النفط، مما يزيد من التضخم ويجبر البنوك المركزية على رفع أسعار الفائدة. في يوم الجمعة الماضي، انخفض السهم بنسبة 2.2%، مما يُشير إلى تسجيل خسارة تُقارب 10% خلال الربع الأول من العام.
تفاصيل الحدث
أثار المستثمرون قلقهم بشأن التأثير المحتمل للإنفاق الكبير على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي من قِبل شركات مثل مايكروسوفت وألفابت وأمازون، حيث قد يستغرق الأمر وقتاً أطول من المتوقع ليؤتي ثماره في زيادة الإيرادات والأرباح. وقد أدى هذا القلق إلى فقدان إنفيديا أكثر من 800 مليار دولار من قيمتها السوقية، التي تقدر حالياً بحوالي 4 تريليونات دولار، رغم أن الشركة سجلت ارتفاعاً متواصلاً في هوامش الربح الإجمالية لأرباع متتالية لتصل إلى 75%، بينما رفع المحللون تقديراتهم لنمو الأرباح المستقبلية.
حالياً، تُتداول أسهم إنفيديا عند نحو 19.6 ضعف أرباحها المتوقعة خلال الاثني عشر شهراً المقبلة، وهو أدنى مستوى لها منذ أوائل 2019، أي قبل عام من جائحة كوفيد-19، وأربع سنوات قبل إطلاق أوبن إيه آي لتقنية تشات جي بي تي. يُستخدم مؤشر مضاعف السعر إلى الأرباح لتقييم قيمة الأسهم مقارنة بأرباحها المتوقعة مستقبلاً، وتظهر بيانات السوق أن قيمة إنفيديا أقل من متوسط هذا المؤشر، الذي يقف حالياً عند نحو 20.
السياق والخلفية
على مدار تاريخها، ركزت إنفيديا على تصميم وحدات معالجة الرسومات عالية الأداء لسوق ألعاب الفيديو، ولم تتحول إلى المورّد المهيمن لهذه الرقائق لتطبيقات الذكاء الاصطناعي إلا خلال السنوات الأخيرة. وقد شهدت أسهمها ارتفاعاً مذهلاً بنسبة تزيد عن 1000% منذ إطلاق تشات جي بي تي، الذي أشعل المنافسة للسيطرة على تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي وزيادة الطلب على مكونات إنفيديا. ومع ذلك، فإن المخاوف الحالية من تأثير الذكاء الاصطناعي على هوامش أرباح شركات البرمجيات قد أثرت سلباً على السوق.
كما شهدت شركات أخرى مثل مايكروسوفت وألفابت انخفاضاً في نسبة السعر إلى الأرباح، حيث تراجعت مايكروسوفت إلى نحو 20 من 35 في أغسطس (آب) الماضي، بينما انخفضت نسبة السعر إلى الأرباح لشركة ألفابت إلى 24 من نحو 30 في يناير (كانون الثاني) الماضي.
التداعيات والتأثير
يرى المحللون أن التطورات المستقبلية في تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي قد تؤثر بشكل كبير على شركات تكنولوجيا الأجهزة، بما في ذلك إنفيديا. حيث أشار دينيس ديك، متداول في شركة تريبل دي تريدينغ، إلى أن جميع التقنيات، بما فيها إنفيديا، معرَّضة للتغيير الجذري، مما يزيد من القلق في السوق. ومع تزايد المنافسة في مجال الذكاء الاصطناعي، قد تضعف هوامش الربح لشركات التكنولوجيا.
في هذا السياق، لا تزال بعض الشركات مثل بي رايلي ويلث توصي بالاستثمار في إنفيديا، مشيرة إلى أن تداول أسهمها بمضاعف ربحية أقل من مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يُعتبر فرصة جيدة للمستثمرين.
الأثر على المنطقة العربية
تتأثر الأسواق العربية بشكل كبير بالتطورات العالمية، وخاصة في مجالات التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي. إن تراجع أسهم إنفيديا قد يؤثر على الاستثمارات العربية في هذا القطاع، حيث يسعى العديد من المستثمرين العرب إلى الاستفادة من الفرص التي يوفرها الذكاء الاصطناعي. كما أن المخاوف من ارتفاع أسعار النفط نتيجة النزاعات الإقليمية قد تؤثر على الاقتصاد العربي بشكل عام.
في الختام، تظل أسهم إنفيديا تحت ضغط كبير في ظل الظروف الحالية، مما يثير تساؤلات حول مستقبل الشركة في ظل التحديات المتزايدة في السوق.