هبطت أسعار الذهب إلى أدنى مستوياتها في ستة أشهر خلال تعاملات يوم الخميس، متأثرة بضغوط ثلاثية تمثلت في استمرار النزاع في الشرق الأوسط، وتصاعد توقعات رفع أسعار الفائدة الأميركية، بالإضافة إلى الطرح العام الأولي المرتقب لشركة «سبايس إكس»، مما دفع المستثمرين والمضاربين إلى تسييل حيازاتهم من الملاذ الآمن.
تراجع الذهب بنسبة تجاوزت 1% في المعاملات الصباحية، ليصل إلى 4022 دولاراً للأونصة، وهو أدنى مستوى يسجله المعدن الأصفر منذ أواخر نوفمبر (تشرين الثاني) الماضي. ورغم ارتفاعه لاحقاً إلى 4091 دولاراً، إلا أنه لا يزال على مسار تسجيل أسوأ أداء فصلي له منذ ما يقرب من عقد من الزمان.
تفاصيل الحدث
هذا الهبوط يعكس عمق الخسائر التي تكبدها الذهب، حيث فقد المعدن أكثر من 20% من قيمته منذ اندلاع الحرب الأميركية - الإسرائيلية ضد إيران في فبراير (شباط) الماضي. وقد أجبرت الظروف الجيوسياسية الحالية العديد من البنوك المركزية على بيع أجزاء من احتياطياتها الذهبية للدفاع عن عملاتها الوطنية. على سبيل المثال، قام البنك المركزي التركي ببيع ومبادلة ذهب بقيمة 20 مليار دولار لدعم الليرة، بينما باعت روسيا كميات من المعدن الأصفر لتمويل موازنتها المالية.
تسبب هذا الوضع في موجة نزوح جماعي للمستثمرين والمضاربين الذين كانوا قد قادوا حمى شراء تاريخية للذهب في نهاية العام الماضي ومطلع العام الحالي. وأوضح بيتر كينسيلا، رئيس خدمات الاستثمار في بنك «يو بي بي»، أن المستثمرين سارعوا إلى تقليل المخاطر في محافظهم الاستثمارية، وباعوا الذهب لتمويل أصول أخرى.
السياق والخلفية
أحد العوامل الرئيسية التي تضغط على الذهب هو التحول الجذري في توقعات أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، مما زاد من جاذبية سندات الخزانة الحكومية كبديل استثماري مدر للعائد مقارنة بالذهب الذي لا يدر عائداً. في ظل التضخم الناتج عن ارتفاع أسعار النفط، غيّر المتداولون توقعاتهم، حيث تحولوا من توقع خفض الفائدة إلى توقع زيادة بمقدار ربع نقطة مئوية.
يرى المحللون أن الطرح العام الأولي الضخم لشركة «سبايس إكس» المرتقب، إلى جانب الطروحات المخطط لها من شركات الذكاء الاصطناعي العملاقة، يمثل عاملاً رئيسياً لسحب السيولة من الذهب. وقد وصف موهيت كومار، المحلل في «جيفريز»، هذه الاكتتابات بأنها «حدث لتجفيف السيولة على المدى القصير»، مما أثر سلباً على أسعار الذهب والأصول المشفرة.
التداعيات والتأثير
على الرغم من هذه الموجة البيعية، أظهر تقرير حديث صادر عن البنك المركزي الأوروبي أن البنوك المركزية عالمياً لا تزال في المجمل «مشترٍ صافٍ» للذهب. وقد نجح الذهب في تجاوز سندات الخزانة الأميركية ليصبح أكبر أصل احتياطي من حيث القيمة في العالم.
كما رفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة للمرة الأولى منذ عام 2023، ليصبح بذلك أول بنك مركزي رئيسي يتخذ خطوة تشديد نقدي استجابة لتداعيات الصراع في الشرق الأوسط. وقد ارتفع سعر الفائدة على الودائع بمقدار ربع نقطة مئوية إلى 2.25%، مما يعكس التحديات التي تواجهها السياسة النقدية في ظل الظروف الحالية.
الأثر على المنطقة العربية
تؤثر هذه التطورات بشكل مباشر على الأسواق العربية، حيث يتزايد القلق بشأن استقرار العملات الوطنية في ظل الضغوط الاقتصادية العالمية. كما أن استمرار النزاع في الشرق الأوسط يهدد إمدادات الطاقة ويزيد من حدة التوترات في المنطقة.
في الختام، يبقى الذهب في دائرة الضوء كملاذ آمن، لكن الضغوط الاقتصادية والسياسية قد تؤدي إلى تقلبات إضافية في أسعاره في المستقبل القريب.