تراجعت أسهم شركة ASML، الرائدة في صناعة آلات الطباعة الضوئية، بنسبة 2.6% صباح يوم الثلاثاء، بعد أن اقترح المشرعون الأمريكيون إجراءات جديدة تهدف إلى تقييد تصدير أدوات تصنيع الرقائق إلى الصين. يأتي هذا الاقتراح في وقت حساس بالنسبة للشركة، حيث تواجه بالفعل تحديات في مبيعاتها إلى السوق الصينية.
في الأسبوع الماضي، قدم مجموعة من المشرعين الأمريكيين من الحزبين مشروع قانون يحمل اسم قانون التنسيق المتعدد للرقابة على التكنولوجيا (MATCH)، والذي يهدف إلى قطع الصين عن أدوات تصنيع الرقائق المستهدفة، بما في ذلك آلات الطباعة الضوئية التي تنتجها ASML. وقد صرح مكتب النائب مايكل بومغارتنر، الذي يقود هذا المشروع، بأن الولايات المتحدة قد فرضت قيودًا واسعة على تصدير التكنولوجيا إلى الصين، لكن حلفاءها لم يتخذوا خطوات مماثلة بشكل كامل، مما أتاح للصين استغلال الثغرات المتبقية.
تفاصيل الحدث
تعتبر ASML واحدة من الشركات الرائدة في مجال تصنيع آلات الطباعة الضوئية، حيث تنتج آلات الطباعة الضوئية بالأشعة فوق البنفسجية المتطرفة (EUV) التي تستخدم في تصنيع أكثر الشرائح تقدمًا في العالم. ومع ذلك، فإن الشركة تصنع أيضًا آلات الطباعة الضوئية بالأشعة فوق البنفسجية العميقة (DUV)، والتي تُستخدم في تصنيع أنواع أخرى من الشرائح مثل شرائح الذاكرة. وقد كانت بعض آلات DUV خاضعة لترخيص تصدير هولندي، مما يعني أن الصين كانت قادرة على الوصول إليها حتى الآن.
إذا تم تمرير قانون MATCH، فإنه سيحظر أيضًا آلات DUV، مما سيؤثر بشكل كبير على أكبر شركات تصنيع الشرائح في الصين، التي تعتمد على هذه الآلات. في يناير الماضي، توقعت ASML أن تمثل الصين حوالي 20% من إجمالي مبيعاتها هذا العام، انخفاضًا من 33% في عام 2025، قبل اقتراح القيود الجديدة.
السياق والخلفية
على مدى السنوات القليلة الماضية، فرضت الولايات المتحدة مجموعة من القيود على تصدير التكنولوجيا إلى الصين، خاصة في مجال أشباه الموصلات. وقد ساهمت هذه القيود في تعزيز الصناعة المحلية للرقائق في الصين، حيث تمكنت العديد من الشركات من تحقيق إيرادات قياسية. ومع ذلك، لا تزال الشركات الصينية الكبرى مثل شركة تصنيع أشباه الموصلات الدولية (SMIC) وهوا هونغ تعتمد على أدوات DUV من ASML لتصنيع الشرائح الأقل تقدمًا.
تعتبر هذه القيود جزءًا من استراتيجية أوسع تهدف إلى تقليل الاعتماد على التكنولوجيا الأجنبية وتعزيز القدرة التنافسية للصين في مجال أشباه الموصلات. ومع ذلك، فإن عدم وجود بدائل محلية لأدوات EUV يجعل الصين في موقف صعب إذا تم تنفيذ هذه القيود بشكل صارم.
التداعيات والتأثير
إذا تم تطبيق حظر شامل على آلات DUV، فقد يؤدي ذلك إلى تقلبات كبيرة في نتائج ASML المالية. وقد أشار ستيفان هوري، رئيس قسم الأبحاث في ODDO BHF، إلى أن هذا الحظر قد يؤدي إلى زيادة الطلب على بعض الآلات قبل تنفيذ القيود، لكنه سيؤثر سلبًا على النتائج على المدى المتوسط. كما أشار بن بارينجر، رئيس قسم الأبحاث التقنية في Quilter Cheviot، إلى أن الاقتراحات من الكونغرس الأمريكي قد تؤثر بشكل كبير على ASML، حيث تمثل النسخ القديمة من أدوات الطباعة الضوئية حوالي 10%-15% من إجمالي مبيعات الشركة، مع اعتماد الصين على حوالي 50% من هذه المبيعات.
تظهر ردود الفعل السلبية على الأسهم أن هذه الاقتراحات قد تؤثر بشكل كبير على مستقبل ASML في السوق الصينية، مما قد يؤدي إلى تراجع إضافي في مبيعاتها.
الأثر على المنطقة العربية
تؤثر هذه التطورات على السوق العالمية لأشباه الموصلات، وهو ما قد ينعكس على الدول العربية التي تعتمد على التكنولوجيا المستوردة. كما أن تعزيز الصناعة المحلية للرقائق في الصين قد يفتح المجال أمام فرص جديدة للدول العربية للتعاون مع الشركات الصينية في هذا المجال. ومع تزايد الاعتماد على التكنولوجيا في جميع المجالات، فإن أي تغييرات في السوق العالمية قد تؤثر بشكل مباشر على استثمارات الدول العربية في هذا القطاع.
في الختام، تظل التطورات في مجال أشباه الموصلات موضوعًا حيويًا يتطلب متابعة دقيقة، حيث أن أي تغييرات في السياسات الأمريكية قد تؤثر على التوازنات الاقتصادية العالمية.