شهدت الأسهم الهندية تراجعاً حاداً في الآونة الأخيرة، حيث أثرت الأحداث الجارية في إيران بشكل كبير على الأسواق المالية. فقد سجلت الهند موجة غير مسبوقة من عمليات بيع المستثمرين الأجانب، مما أدى إلى انخفاض حاد في تقييمات الأسهم. وفقاً للتقارير، باع المستثمرون الأجانب أكثر من 12 مليار دولار من الأسهم الهندية خلال شهر مارس فقط، مما يجعلها أسوأ موجة بيع شهرية على الإطلاق.
تراجع مؤشر Nifty 50 لأكثر من 10% في مارس، ليصل إلى مستويات تقييم نادرة لم تشهدها الهند منذ سنوات. حالياً، يتداول المؤشر بمعدل 19.6 مرة من الأرباح، وهو مستوى لم يُرَ إلا في فترات الأزمات مثل بداية جائحة كوفيد-19 والحرب بين روسيا وأوكرانيا.
التفاصيل
تأثرت الأسواق الهندية بشكل كبير بالصراع المتصاعد في الشرق الأوسط، حيث أشار برامود غوبي، الشريك المؤسس لشركة Marcellus Investment Managers، إلى أن الهند تواجه ضغوطاً هيكلية نتيجة لهذا الصراع. إذا استمرت الحرب وارتفعت أسعار النفط، فإن العجز المالي في الهند والتضخم وقيمة الروبية ستتعرض لضغوط إضافية، مما سيؤثر على الطلب والأرباح.
في تقرير صدر في 28 مارس، حذر V. أنانثا ناجيسواران، المستشار الاقتصادي الرئيسي للهند، من أن توقعات النمو للاقتصاد الهندي، التي تتراوح بين 7.0% و7.4% حتى مارس 2027، تواجه مخاطر كبيرة بسبب ارتفاع تكاليف الطاقة واضطرابات سلاسل الإمداد المرتبطة بالحرب في إيران.
السياق
على مدار الأشهر الماضية، كانت التوترات التجارية مع الولايات المتحدة تُعتبر أكبر تهديد للأسواق الهندية. ومع ذلك، بعد توقيع اتفاق تجاري في فبراير، تدفق نحو 2.5 مليار دولار من الاستثمارات الأجنبية إلى الأسهم الهندية. لكن بعد شهر واحد فقط، انقلبت الأمور بشكل دراماتيكي.
تاريخياً، كانت الهند تجذب الاستثمارات الأجنبية بفضل نموها السريع وزيادة الدخل القابل للتصرف، ولكن الآن، تواجه البلاد تحديات في خلق وظائف جديدة. وفقاً لتقرير من جامعة عزيم، فإن نسبة صغيرة فقط من الخريجين يحصلون على وظائف مستقرة خلال عام من تخرجهم.
التداعيات
تشير التقديرات إلى أن خفض الرسوم المفروضة على الوقود في الهند قد يؤثر بشكل كبير على الإيرادات الحكومية، حيث يُتوقع أن يصل التأثير المالي إلى 1.65 تريليون روبية (17.6 مليار دولار) سنوياً. هذا التحول في التمويل بعيداً عن الأنشطة الإنتاجية نحو الدعم قد يرسل إشارة سلبية للمستثمرين الأجانب.
تتزايد المخاوف بين المستثمرين بشأن قدرة الهند على الحفاظ على نمو الأرباح، حيث أظهرت تقارير من Ambit Capital أن تخفيضات الأرباح بين أبريل وديسمبر قد تؤثر سلباً على السوق.