تعمل الحكومة اليابانية على تعزيز القواعد المتعلقة بتقديم مقترحات المساهمين، مما يعكس تزايد المقاومة من الشركات التي تواجه ضغوطاً متزايدة من المستثمرين النشطين المطالبين بالتغيير. تأتي هذه الخطوة في وقت يتزايد فيه عدد الشركات التي تتلقى مقترحات تتعلق بإدارة الأعمال من قبل مستثمرين نشطين.
يسعى المشرعون وجماعات الأعمال إلى دفع تغييرات تشريعية، حيث يعتقدون أن القواعد الحالية تسمح بتقديم مقترحات تُعتبر مسيئة، مما يجبر الشركات على تحويل مواردها بعيداً عن النمو طويل الأجل لتلبية مطالب المستثمرين على المدى القصير.
التفاصيل
أفادت التقارير أن مجموعة مؤثرة من المشرعين من الحزب الحاكم في اليابان تخطط لتقديم توصيات إلى رئيس الوزراء ساناي تاكايشي الشهر المقبل، تتعلق برفع عتبات مقترحات المساهمين وتقييد المقترحات المتعلقة بتنفيذ الأعمال. وأشار جونيتشي كاندا، أحد الأعضاء الرئيسيين في المجموعة البرلمانية، إلى أن القواعد الحالية قد تكون متساهلة للغاية، مما يترك المزيد من الشركات تواجه مطالب صعبة خلال اجتماعات المساهمين.
في العام الماضي، قدم المستثمرون النشطون مقترحات إلى عدد قياسي من الشركات، حيث تم تقديم مقترحات لـ52 شركة من أصل أكثر من 2000 شركة تعقد اجتماعات سنوية في يونيو، بزيادة عن 46 شركة في العام السابق. وقد ساهمت الإصلاحات في حوكمة الشركات التي بدأت في منتصف العقد الماضي في تعزيز هذا الاتجاه.
السياق
تاريخياً، كانت اليابان تعتبر سوقاً تقليدية حيث كانت الشركات تركز على النمو الداخلي بدلاً من تلبية مطالب المساهمين. ومع ذلك، بدأت التغييرات في منتصف العقد الماضي، حيث تم إدخال إصلاحات في حوكمة الشركات، مما أتاح للمستثمرين النشطين فرصة أكبر للتأثير على قرارات الشركات.
تحت القوانين الحالية، يمكن للمساهم تقديم اقتراح إذا كان يمتلك 1% على الأقل من حقوق التصويت أو 300 وحدة تصويت في الشركات لمدة ستة أشهر. ومع ذلك، انتقد النقاد هذه القواعد، مشيرين إلى أن الحد الأدنى من وحدات الأسهم أصبح أسهل بكثير لتحقيقه في السنوات الأخيرة.
التداعيات
تشير التوقعات إلى أن تشديد القواعد قد يؤثر سلباً على قدرة المستثمرين النشطين على التأثير في الشركات، مما قد يعيق الإصلاحات التي تهدف إلى تحسين حوكمة الشركات. مانوج جاين، المؤسس المشارك لشركة Maso Capital، أشار إلى أن أي تدابير تقلل من قدرة المساهمين على المشاركة تعتبر سلبية للإصلاحات المؤسسية.
على الرغم من ذلك، يعتقد بعض المحللين أن إزالة قاعدة 300 وحدة لن تؤثر بشكل كبير على النشاط الاستثماري، حيث يمتلك معظم المستثمرين النشطين أكثر من 1% من أسهم الشركات المستهدفة.