تواجه أسواق الأسهم في تايلاند ضغوطًا متزايدة نتيجة الارتفاع الحاد في أسعار الديزل، مما يثير مخاوف بشأن النمو الاقتصادي وأرباح الشركات. وفقًا لتحليل أجرته شركة بوالوانغ للأوراق المالية، من المتوقع أن يتداول مؤشر بورصة تايلاند ضمن نطاق 1,400-1,500 نقطة خلال شهر أبريل.
أفاد بيريابون كونغفانيش، رئيس قسم أبحاث الأسهم في بوالوانغ، بأن المخاطر الجيوسياسية قد بلغت ذروتها، مشيرًا إلى وجود علامات على بدء مفاوضات قد تؤدي إلى خفض التصعيد في النزاع في الشرق الأوسط. هذا قد يحول تركيز المستثمرين نحو تدابير التحفيز المحلية، بما في ذلك برنامج "تايلاند تساعد تايلاند بلس" وتسريع الموافقات الاستثمارية ضمن إطار عمل مجلس الاستثمار.
التفاصيل
على الرغم من الآمال في تحسن الوضع الجيوسياسي، إلا أن ارتفاع تكاليف الطاقة لا يزال يشكل خطرًا رئيسيًا على المدى القصير. فقد ارتفعت أسعار الديزل المحلية بنسبة تقارب 69% منذ بداية الشهر، لتصل إلى حوالي 50.54 بات للتر، مما يزيد من الضغوط على الاقتصاد. وفي حال استمرت أسعار الديزل عند هذا المستوى، قد يتوقع الاقتصاديون أن ينخفض نمو الناتج المحلي الإجمالي في تايلاند لعام 2026 بمقدار 0.4-0.5 نقطة مئوية، مما يقلل من معدل النمو إلى 1.3-1.4%.
كما من المتوقع أن تنخفض أرباح الأسهم للشركات المدرجة في البورصة بنسبة 1.2-1.5%، لتصل إلى حوالي 92-92.5 بات، مما يعني نموًا متواضعًا لا يتجاوز 0.5-1%.
السياق
تاريخيًا، شهدت تايلاند أزمات اقتصادية متعددة، وغالبًا ما كانت أسعار الطاقة تلعب دورًا حاسمًا في تحديد مسار النمو. في السنوات الماضية، كانت الأزمات النفطية، مثل تلك التي حدثت في السبعينيات، لها تأثيرات عميقة على الاقتصاد العالمي، حيث اعتبرت وكالة الطاقة الدولية أن الاضطرابات الحالية في الإمدادات أكثر حدة من تلك الأزمات. كما أن الحرب بين روسيا وأوكرانيا لا تزال تشكل تهديدًا مستمرًا.
تتوقع البنك المركزي التايلاندي أن يبقى سعر الفائدة عند 1% خلال النصف الأول من عام 2026، حيث إن ضغوط التضخم مدفوعة بشكل كبير بتكاليف الطاقة. يحذر المحللون من أن رفع أسعار الفائدة لن يحل مشكلة التضخم الناتج عن جانب العرض، وقد يؤدي إلى تفاقم تباطؤ الاقتصاد.
التداعيات
تشير التوقعات إلى أن ارتفاع أسعار الديزل قد يؤثر بشكل كبير على النمو الاقتصادي في تايلاند. وفقًا لتقديرات مكتب التنمية الاقتصادية والاجتماعية الوطني، قد يؤدي كل ارتفاع بمقدار 1 بات في أسعار الديزل إلى تقليص الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.02 نقطة مئوية.