Der Internationale Währungsfonds warnt, dass der andauernde Konflikt im Nahen Osten zu einem "harten Test" für die Stabilität der Schwellenmärkte geworden ist, da er die Richtung der ausländischen Kapitalströme umkehrt. Dies geschieht vor dem Hintergrund der Sensibilität der nicht-bancaren Investoren gegenüber Krisen, was die Flucht von Investitionen verstärkt.
In einem analytischen Kapitel des "Global Financial Stability Report" für 2026 weist der Fonds darauf hin, dass die zunehmende Abhängigkeit der Schwellenländer von "nicht-bancaren Kreditgebern" die Auswirkungen dieser Schocks verstärkt hat. Dies hat dazu geführt, dass der Kapitalabfluss schneller und intensiver ist als in Zeiten traditioneller Bankfinanzierung.
Details zum Ereignis
Kristalina Georgieva, die Direktorin des Internationalen Währungsfonds, erklärte in einer Stellungnahme gegenüber der Nachrichtenagentur "Reuters", dass der Krieg im Nahen Osten zu einem Anstieg der Inflation und einem Rückgang des globalen Wachstums führen wird. Sie fügte hinzu, dass der Konflikt die schlimmste Störung der globalen Energieversorgung verursacht hat, da die Produktion von Millionen Barrel Öl aufgrund der iranischen Blockade der Straße von Hormuz, einem lebenswichtigen Korridor für den Transport von einem Fünftel der Öl- und Gasproduktion der Welt, zum Stillstand gekommen ist.
Selbst wenn der Konflikt schnell gelöst wird, wird erwartet, dass der Internationale Währungsfonds seine Wachstumsprognosen senken und seine Inflationsprognosen erhöhen wird. Der Bericht zeigt, dass die Portfolioströme in die Schwellenmärkte seit der globalen Finanzkrise um das Achtfache gestiegen sind, sodass ihr kumulativer Wert bis 2025 etwa 4 Billionen Dollar erreichen wird.
Hintergrund und Kontext
Die Schulden sind der Hauptmotor in den Schwellenmärkten, da die Schuldenverpflichtungen der Portfolios derzeit 15 Prozent des Bruttoinlandsprodukts ausmachen, ein Anstieg von 9 Prozent im Jahr 2006. Nicht-bancare Investoren, wie Hedgefonds und Investmentfonds, stellen etwa 80 Prozent dieses Kapitals bereit, was sich im Vergleich zu vor 20 Jahren verdoppelt hat.
Die technische Analyse des Fonds zeigt, wie geopolitische Spannungen zu finanziellen Abflüssen führen. Wenn die Kriegsrisiken steigen, steigt der globale Angstindex (VIX), was zu einem Abfluss von Schulden führt, der 1 Prozent des vierteljährlichen Bruttoinlandsprodukts der Schwellenländer entspricht.
Folgen und Auswirkungen
Investmentfonds und Hedgefonds sind am stärksten betroffen, da ihre Bestände an Wertpapieren aus Schwellenmärkten um bis zu 1,3 Prozent sofort nach dem Schock zurückgehen. Dies liegt daran, dass diese Fonds "Leverage" verwenden, was sie zwingt, schnell zu verkaufen, um ihre Risikomargen zu decken.
Der Fonds warnte auch vor dem Risiko von "indexbasierten Strategien", da passive Fonds ihre Portfolios automatisch anpassen, was zu "gleichzeitigen Verkäufen" führt, die den Preisverfall verstärken. Zudem wurde der Sektor "Private Kreditvergabe" hervorgehoben, der sich verfünffacht hat und dessen Volumen zwischen 50 und 100 Milliarden Dollar liegt, was es den politischen Entscheidungsträgern erschwert, finanzielle Lücken vor ihrem Ausbruch zu erkennen.
Auswirkungen auf die arabische Region
Angesichts der anhaltenden Unsicherheit durch den Krieg fordert der Internationale Währungsfonds die Regierungen in den Schwellenländern auf, defensive Strategien zu verfolgen, die die finanziellen Margen stärken. Länder mit ausreichenden Währungsreserven und starken Institutionen leiden weniger unter dem Abfluss von Geldern.
Es sollte auch erlaubt sein, dass sich die Währungen bewegen, um Schocks abzufedern, mit begrenzten Interventionen auf dem Devisenmarkt, wenn es unbedingt notwendig ist. Es ist auch wichtig, Szenarien für harte wirtschaftliche Schocks zu simulieren, um sicherzustellen, dass die Finanzinstitute in der Lage sind, plötzliche Stopps der externen Finanzierung zu überstehen.
Abschließend weist der Bericht darauf hin, dass die aktuellen Bedingungen von den Schwellenländern proaktive Schritte erfordern, um ihre Volkswirtschaften vor den Auswirkungen regionaler Konflikte zu schützen, was die Bedeutung von politischer und wirtschaftlicher Stabilität zur Stärkung des Vertrauens der Investoren widerspiegelt.