Die globalen Märkte stehen vor einer entscheidenden Woche, in der sie die Veröffentlichung wesentlicher Wirtschaftsdaten erwarten, die erstmals das tatsächliche Ausmaß des Schadens aufzeigen, den der Krieg im Iran in den Bereichen Beschäftigung, Produktion und globalen Preisniveaus angerichtet hat. Die makroökonomischen Daten sind nicht mehr der einzige Antrieb für Investoren, sondern stehen in engem Zusammenhang mit den Entwicklungen vor Ort in der Region.
In den Vereinigten Staaten richten sich die Augen am kommenden Freitag auf den Bericht über die nicht-landwirtschaftlichen Arbeitsplätze für den Monat März, der einen echten Test für die Stärke der US-Wirtschaft darstellt, angesichts des drastischen Anstiegs der Kraftstoffpreise. Während Experten von HSBC ein moderates positives Wachstum erwarten, beginnen die Märkte, eine Wahrscheinlichkeit von 42 Prozent für eine Zinserhöhung im Jahr 2026 einzupreisen, anstatt einer Senkung, getrieben von der Sorge um die "Erosion der Kaufkraft" und steigenden Produktionskosten, die durch den Krieg im Nahen Osten verursacht werden.
Details des Ereignisses
In einer verkürzten Arbeitswoche aufgrund der Osterfeiertage erwartet Europa die Veröffentlichung der vorläufigen Inflationsdaten für den Monat März, beginnend mit Deutschland am Montag, gefolgt von Frankreich, Italien und der Eurozone am Dienstag. Diese Zahlen sind von außergewöhnlicher Bedeutung, da sie das "erste Labor" zur Messung der tatsächlichen Auswirkungen des Konflikts im Nahen Osten auf die Geldbeutel der europäischen Verbraucher darstellen, so die Wall Street Journal.
Analysten von Investec und HSBC sind der Meinung, dass der plötzliche Anstieg der globalen Energiepreise, insbesondere des Erdgases, das um 60 Prozent gestiegen ist, bereits in die Produktionskosten der Landwirtschaft und Industrie über die "Düngemittel" und Rohstoffe eindringt. Mit dem Rückgang des Wertes des Euro gegenüber dem Dollar sind die Importkosten stark gestiegen, was die Europäische Zentralbank vor ein "existentielles Dilemma" stellt; einerseits drängt die importierte Inflation zur Zinserhöhung, andererseits droht ein Rückgang des Konsums, der den Kontinent in eine langfristige "stagnierende Inflation" treiben könnte.
Hintergrund und Kontext
Laut der Wall Street Journal wetten die Märkte nicht mehr auf eine Zinssenkung im Sommer, sondern beginnen, sich gegen Szenarien abzusichern, in denen die Inflation länger als erwartet über dem Ziel von 2 Prozent bleibt. Der britische Staatsanleihemarkt (Gilts) erlebt eine der heftigsten Wellen der Unruhe seit der Mini-Budgetkrise; die "Kriegsrealitäten" haben die Erwartungen auf den Kopf gestellt. Während die Märkte vor nur einem Monat noch zwei Zinssenkungen im Jahr 2026 erwarteten, hat sich das Blatt gewendet, und die Swap-Verträge beginnen, drei aufeinanderfolgende Zinserhöhungen einzupreisen, um den inflationsbedingten Druck durch die Störung der Lieferketten über die Straße von Hormuz zu begegnen.
In diesem Kontext erwarten die Finanzkreise am Dienstag die Veröffentlichung der revidierten Bruttoinlandsproduktdaten; nicht nur wegen ihres historischen Wertes, sondern auch um die wirtschaftliche Solidität und den Ausgangspunkt zu verstehen, von dem aus die britische Wirtschaft die aktuelle Schocklage bewältigt. Was die Investoren noch mehr besorgt, sind die von LSEG veröffentlichten Daten, die eine Wahrscheinlichkeit von bis zu 73 Prozent anzeigen, dass die Bank of England gezwungen sein könnte, bei ihrer nächsten Sitzung "aggressiv" zu handeln und die Zinsen zu erhöhen, was die Renditen der Anleihen in die Höhe schnellen ließ und die Ängste der Märkte widerspiegelt, dass die Wirtschaft in eine Phase anhaltender Unsicherheit eintreten könnte.
Auswirkungen und Konsequenzen
Die globalen Märkte erwarten mit großer Vorsicht die Veröffentlichung der offiziellen und privaten Einkaufsmanagerindizes in China am Dienstag und Mittwoch; diese Daten stellen den "Moment der Wahrheit" für die Fähigkeit des asiatischen Riesen dar, den Kostenschock durch den Krieg im Nahen Osten zu absorbieren. Trotz optimistischer Prognosen von Experten von ING über eine Rückkehr der Produktionstätigkeit in der Expansionszone im März, konzentrieren sich die Sorgen auf die "Gewinnmargen", die unter dem enormen Anstieg der Rohstoffpreise und den alternativen Versandkosten zu schmelzen beginnen.
Laut Daten von Standard & Poor's stehen kleine und mittlere Unternehmen in China unter doppeltem Druck; einerseits gibt es einen Anstieg der Energiekosten, die für den Betrieb der Fabriken erforderlich sind, und andererseits gibt es Bedenken über einen Rückgang der "globalen Nachfrage" aufgrund der Inflationswelle, die die westlichen Märkte trifft. Jede unerwartete Schrumpfung der Bau- oder Produktionsaktivitäten in China in dieser Woche wäre ein frühes Warnsignal für ein langsameres globales Wachstum; insbesondere da Peking sich gezwungen sieht, die Unterstützung der heimischen Wirtschaft mit einer aufgeblähten Energierechnung in Einklang zu bringen, die längere und kostspieligere maritime Routen erfordert, fernab der Straße von Hormuz.
Regionale Bedeutung
In Japan erwarten die Finanzmärkte am Montag die Veröffentlichung der Meinungszusammenfassung der Bank von Japan, während der Yen unter beispiellosem Druck steht, da er gegenüber der Stärke des Öl-Dollars schwankt. Während die Bank den Zinssatz bei 0,75 Prozent in ihrer letzten Sitzung hielt, hat die Eskalation des Krieges im Iran die Geldpolitiker in Tokio mit einer harten Realität konfrontiert: Japan, das den Großteil seines Energiebedarfs über die Straße von Hormuz importiert, sieht sich gezwungen, die Beschleunigung der Kerninflation, die durch die Versand- und Kraftstoffkosten verursacht wird, zu beobachten.
In Südkorea, trotz der Prognosen eines Anstiegs der Exporte um 42,9 Prozent dank des Halbleitersektors, bleibt die "Importinflation" die größte Bedrohung für die Stabilität der koreanischen Handelsbilanz. Indien, der drittgrößte Ölverbraucher der Welt, scheint ebenfalls nicht von den Trümmern des Konflikts verschont zu bleiben; die indische Rupie steht unter zunehmendem Druck aufgrund des wachsenden Leistungsbilanzdefizits mit steigenden Energiekosten.
Abschließend spiegeln diese globalen wirtschaftlichen Entwicklungen die Auswirkungen des Krieges im Iran auf verschiedene Sektoren wider, was die Staaten dazu zwingt, dringende Maßnahmen zur Bewältigung der zunehmenden wirtschaftlichen Herausforderungen zu ergreifen.