Das Protokoll des Treffens der Federal Reserve, das am 17. und 18. März stattfand, zeigt, dass eine wachsende Gruppe von Geldpolitiken die Notwendigkeit sieht, die Zinssätze zu erhöhen, um der Inflation entgegenzuwirken, die das Ziel der Zentralbank von 2% überschreitet. Dies geschieht vor dem Hintergrund der inflationsfördernden Auswirkungen des amerikanisch-israelischen Krieges mit dem Iran.
Das Protokoll weist darauf hin, dass einige Teilnehmer des Treffens die Notwendigkeit äußerten, eine zweiseitige Beschreibung der Entscheidungen des Federal Open Market Committee zu den zukünftigen Zinssätzen zu geben, was die Möglichkeit widerspiegelt, die angestrebte Spanne für den Federal Funds Rate zu erhöhen, wenn die Inflation weiterhin über den Zielwerten bleibt. Es wurde auch erwähnt, dass eine Formulierung in der politischen Erklärung der Federal Reserve unterstützt wird, die auf die Möglichkeit hinweist, die Zinssätze in Zukunft zu senken oder zu erhöhen.
Details des Treffens
Die Federal Reserve begann 2024 mit der Senkung der Zinssätze, wobei die Erklärung darauf abzielte, in Zukunft auf weitere Senkungen hinzuarbeiten, eine Formulierung, die im März-Treffen beibehalten wurde. Dennoch zeigte das Protokoll des Treffens, dass eine größere Gruppe offen für eine Zinserhöhung war im Vergleich zum Treffen im Januar, wo nur wenige Beamte bereit waren, eine straffere Geldpolitik in Betracht zu ziehen.
Nach dem Ausbruch des Krieges am 28. Februar wiesen viele Teilnehmer auf das Risiko hin, dass die Inflation länger als erwartet anhalten könnte, insbesondere mit dem anhaltenden Anstieg der Ölpreise. Andere äußerten Bedenken über steigende Inflationserwartungen und die Gefahr, dass die gemeldete Inflation zu einem Anstieg der Kerninflation führen könnte.
Hintergrund und Kontext
Wenn die Energiepreise weiterhin steigen, ist es wahrscheinlich, dass die hohen Inputkosten auf die Kerninflation übergehen. Einige Teilnehmer wiesen darauf hin, dass die langfristigen Inflationserwartungen empfindlicher auf steigende Energiepreise reagieren könnten, was das Risiko erhöht, dass die Inflation über dem festgelegten Ziel bleibt.
Die Aktienmärkte reagierten nicht negativ auf den strengen Ansatz, der im Protokoll des Treffens zum Ausdruck kam, da die Hauptindizes in der Hoffnung auf eine dauerhafte Lösung des Krieges mit dem Iran stiegen. Die Händler von Zinsfutures reduzierten auch ihre früheren Wetten auf eine Lockerung der Geldpolitik der Federal Reserve später in diesem Jahr.
Auswirkungen und Konsequenzen
Im März hielt die Federal Reserve den Leitzins für Übernachtkredite im Bereich von 3,50% bis 3,75% stabil und wies auf die neue Unsicherheit hin, die der Krieg in den wirtschaftlichen Prognosen geschaffen hat. Trotz der Inflationsrisiken sehen viele Teilnehmer die Senkung der Zinssätze weiterhin als Teil ihrer Grundprognosen, da sie glauben, dass der anhaltende Konflikt im Nahen Osten erheblichen Schaden für das Wirtschaftswachstum anrichten wird.
Die meisten Teilnehmer äußerten Bedenken, dass der anhaltende Konflikt im Nahen Osten zu einer weiteren Verschlechterung der Arbeitsmarktlage führen könnte, was zusätzliche Zinssenkungen erforderlich machen könnte. Der starke Anstieg der Ölpreise könnte auch die Kaufkraft der Haushalte verringern und die finanziellen Bedingungen verschärfen.
Regionale Bedeutung
Das Protokoll des Treffens wurde einen Tag nach dem Abkommen zwischen den USA und dem Iran über einen zweiwöchigen Waffenstillstand veröffentlicht, was zu einem Rückgang der Ölpreise um mehr als 15% auf etwa 92 Dollar pro Barrel führte. Dennoch bestehen weiterhin Bedenken hinsichtlich der anhaltenden Beschränkungen für die Energieflüsse durch die Straße von Hormus, was Sorgen über die Stabilität der Märkte aufwirft.
Die Märkte sind stark von den politischen und militärischen Spannungen in der Region betroffen, da die Befürchtungen wachsen, dass diese Ereignisse die wirtschaftlichen Bedingungen verschärfen könnten. Daher warten die Investoren auf wichtige US-Inflationsdaten, um Hinweise auf den Kurs der Geldpolitik der Federal Reserve zu erhalten.