US-Aktien haben ihre starke Leistung im Vergleich zu anderen globalen Märkten beibehalten, trotz der Folgen des iranischen Krieges, der Ende Februar begann. Diese relative Stärke könnte jedoch nicht ausreichen, um sie vor stärkeren Rückgängen zu schützen, wenn der Konflikt im Nahen Osten andauert.
Seit Beginn der US-israelischen Militärschläge gegen den Iran ist der Standard & Poor's 500 Index um 4% gefallen, während der Stoxx 600 Index in Europa um 9% zurückging und der japanische Nikkei um mehr als 12% fiel. Auch der iShares Fonds für Aktien außerhalb der USA sank um mehr als 8%, so Berichte von Reuters.
Details des Ereignisses
Der Chief Investment Strategist der PNC Financial Services Group, Young-Yu Ma, erklärte, dass die USA in der Lage sind, wirtschaftliche Auswirkungen besser zu absorbieren als andere Teile der Welt, was sie im Vergleich zu anderen Märkten überlegen macht. Er warnte jedoch, dass diese Überlegenheit nicht bedeutet, dass Rückgänge ausgeschlossen sind, da die Märkte weiterhin unter Druck stehen.
Am Montag stiegen die Aktien wieder, nachdem US-Präsident Donald Trump auf produktive Gespräche mit dem Iran hingewiesen hatte, was die große Sensibilität der Märkte gegenüber Entwicklungen im Nahen Osten verdeutlicht. Investoren verweisen auf mehrere Faktoren, die die US-Aktien stützen, darunter die Tatsache, dass andere Regionen anfälliger für Preisschocks bei Energie sind, die durch den Krieg verursacht werden.
Hintergrund und Kontext
Die Verschiebung hin zu einer stärker dienstleistungsorientierten Wirtschaft und weg von der Fertigung, zusammen mit einer Diversifizierung der Energiequellen, hat die US-Wirtschaft weniger abhängig von Öl gemacht. Der Ölpreis ist seit Beginn der Krise um mehr als 30% gestiegen. Monica Gera, Leiterin der Abteilung für geopolitische Strategien bei Morgan Stanley, wies darauf hin, dass die Produktion heute 70% weniger Öl benötigt, um das gleiche Bruttoinlandsprodukt wie im Jahr 1980 zu erzeugen.
Die USA gelten als der größte Ölproduzent der Welt und sind Nettoexporteur, wobei nur etwa 4 bis 8% des US-Öls durch die Straße von Hormuz fließen, während etwa 20% der weltweiten Produktion durch diese Straße transportiert wird. Dies macht die USA isolierter als andere entwickelte Länder, die stärker auf importiertes Öl angewiesen sind.
Auswirkungen und Konsequenzen
Die stärkere Konzentration auf Technologieaktien in den US-Indizes ist ein weiterer Faktor, der die Leistung unterstützt, da der Technologiesektor im Standard & Poor's 500 seit Beginn des Krieges um weniger als 2% gefallen ist, verglichen mit 16,5% im iShares ACWI Fonds für Aktien außerhalb der USA. Dies spiegelt wider, dass das Geschäftsmodell des Technologiesektors nicht stark von den Preisschwankungen bei Öl betroffen ist.
Auch der Anstieg des US-Dollars, der seit Beginn der Krise um etwa 1,5% gegenüber einem Korb von Währungen gestiegen ist, hat die lokalen Aktien gestärkt. Investoren haben ihre Exposition gegenüber nicht in Dollar bewerteten Aktien verringert, um sich vor Rückgangsszenarien zu schützen.
Regionale Bedeutung
Die arabischen Märkte sind direkt von den Entwicklungen des Konflikts im Nahen Osten betroffen, da die Sorgen über steigende Ölpreise und deren Auswirkungen auf die lokalen Volkswirtschaften zunehmen. Zudem könnte ein anhaltender Konflikt zu einem Rückgang der ausländischen Investitionen in der Region führen, was den wirtschaftlichen Druck erhöht.
Abschließend bleibt festzuhalten, dass Investoren vorsichtig sind, da sich das vorherige Marktumfeld wieder einstellen könnte, wenn der Krieg schnell endet, was die Stärke der internationalen Aktien zurückbringen könnte. Der aktuelle Zustand spiegelt jedoch eine Unsicherheit auf den globalen Märkten wider.