سرمایهگذاران دوباره به استراتژیهای قراردادهای آتی مدیریتشده توجه میکنند، زیرا در زمانی که بازارهای مالی تحت فشارهای فزایندهای قرار دارند، به دنبال منابع جدیدی برای بازدهی هستند. این توجه به دلیل افزایش تنشهای ژئوپلیتیکی، به ویژه جنگ بین ایالات متحده و ایران، و نگرانیها در مورد رکود تورمی مشابه آنچه در دهه 1970 اتفاق افتاد، است.
استراتژیهای قراردادهای آتی مدیریتشده، که معمولاً توسط مشاوران تجارت کالا مدیریت میشوند، مدلی سیستماتیک هستند که حرکات بازار را از طریق قراردادهای آتی برای انواع مختلف داراییها دنبال میکنند. به جای تمرکز بر حرکات کوتاهمدت بازار، این استراتژیها به دنبال شناسایی روندهای وسیعتری هستند که در طول ماهها توسعه مییابند. توانایی سازگاری با شرایط متغیر بازار و عملکرد خوب در سال 2022، صندوقهای قراردادهای آتی مدیریتشده را به گزینهای با اهمیت فزاینده در سال 2026 تبدیل کرده است.
جزئیات رویداد
در سال 2022، شاخص S&P 500 حدود 18% کاهش یافت، در حالی که شاخص بلومبرگ اوراق قرضه ایالات متحده 13% درصد کاهش داشت، در حالی که استراتژیهای قراردادهای آتی مدیریتشده 20% درصد افزایش داشتند. نیت جیراسی، رئیس شرکت NovaDius، در مصاحبهای با CNBC تأکید کرد که این نتایج عملکرد قابل توجهی را در محیطی که سهام و اوراق قرضه تحت فشار هستند، نشان میدهد.
اندرو بیر، عضو مدیریت DBi که بزرگترین صندوق سرمایهگذاری قراردادهای آتی مدیریتشده را مدیریت میکند، اشاره کرد که عدم قطعیت در مورد تورم و نرخهای بهره، به همراه زمینه ژئوپلیتیکی ناپایدار، استراتژیهای قراردادهای آتی مدیریتشده را به گزینهای ایدهآل تبدیل میکند، زیرا این استراتژیها میتوانند موقعیتهای بلند یا کوتاه بگیرند و انعطافپذیری لازم برای پاسخ به روندهای مختلف در بازارها را دارند.
زمینه و پیشینه
تاریخی، استراتژیهای قراردادهای آتی مدیریتشده به دنیای صندوقهای پوشش ریسک مرتبط بودند، اما اکنون به طور گستردهتری از طریق صندوقهای سرمایهگذاری قابل معامله (ETFs) در دسترس هستند، که به سرمایهگذاران بیشتری اجازه میدهد به این استراتژیها در ساختاری با نقدینگی و شفافیت بیشتر دسترسی پیدا کنند. طبق گزارش سایت ETFAction.com، صندوقهای قراردادهای آتی مدیریتشده همچنان یک دسته نسبتاً کوچک هستند و حدود 6.5 میلیارد دلار از داراییها را در اختیار دارند، در حالی که صندوق iMGP DBi Managed Futures Strategy ETF حدود 1 میلیارد دلار از جریانها را در سال جاری جذب کرده است.
صنعت انتظار دارد که محصولات بیشتری مرتبط با قراردادهای آتی مدیریتشده راهاندازی شود، زیرا جیراسی به ورود سه تا از بزرگترین مدیران دارایی، یعنی بلک راک، اینوسکو و فیدلیتی، به این حوزه با صندوقهای سرمایهگذاری خاص خود اشاره کرد که نشاندهنده تقاضای واقعی از سوی سرمایهگذاران است.
تأثیرات و پیامدها
اگرچه صندوقهای قراردادهای آتی مدیریتشده ممکن است در دورههای فشار و نوسان بازار از سهام و اوراق قرضه پیشی بگیرند، اما همچنان پیچیدهتر از سرمایهگذاریهای سنتی هستند. سرمایهگذاران باید آگاه باشند که عملکرد ممکن است گاهی تأخیر داشته باشد. جیراسی بر لزوم درک خوب سرمایهگذاران و مشاوران از نحوه عملکرد این استراتژیها تأکید کرد و اینکه آنها باید قادر به پایبندی به این استراتژیها در دورههایی باشند که ممکن است عملکرد ضعیفی داشته باشند.
این استراتژیها میتوانند در زمان نیاز بسیار مؤثر باشند، اما باید توانایی اجازه دادن به آنها برای کار در طول چرخههای کامل بازار وجود داشته باشد. طبق گفته بیر، سرمایهگذاران میتوانند به تخصیص بین 3% تا 5% از پرتفوی سرمایهگذاری کلی خود به این استراتژیها فکر کنند، که آنها را به بخشی از تنوع پرتفوی در کنار داراییهای سخت یا زیرساخت تبدیل میکند.
تأثیر بر منطقه عربی
با توجه به تنشهای ژئوپلیتیکی فزاینده در منطقه عربی، این استراتژیها ممکن است به طور مستقیم بر سرمایهگذاران عرب تأثیر بگذارند. با افزایش فشارها بر روی بازارهای مالی، سرمایهگذاران در منطقه ممکن است فرصتهای جدیدی را از طریق استراتژیهای قراردادهای آتی مدیریتشده پیدا کنند که به آنها کمک میکند در زمانهای عدم ثبات بازدهی کسب کنند. همچنین ورود مدیران بزرگ دارایی به این حوزه ممکن است سرمایهگذاریهای بیشتری را در بازارهای عربی تشویق کند و فرصتهای رشد را تقویت کند.
در پایان، استراتژیهای قراردادهای آتی مدیریتشده به عنوان یک گزینه سرمایهگذاری مهم در شرایط کنونی مطرح میشوند که نیاز به درک عمیق سرمایهگذاران از این ابزارها و نحوه استفاده مؤثر از آنها برای دستیابی به اهداف مالی را ایجاب میکند.