La Banque du Qatar a mis en garde contre le fait qu'un choc externe dans le secteur de l'énergie pourrait pousser la Banque centrale européenne à resserrer à nouveau sa politique monétaire, en raison de la montée des pressions inflationnistes et de la baisse des perspectives de croissance, selon des informations relayées par l'agence de presse qatarie.
Dans son rapport hebdomadaire, la banque a confirmé que la persistance de la hausse des prix de l'énergie sur une longue période "pourrait entraîner un cycle de resserrement monétaire", soulignant que la Banque centrale européenne a réussi au cours des deux dernières années, après "un cycle sans précédent de hausse des taux d'intérêt", à stabiliser l'inflation près du niveau cible.
Détails de l'événement
Le rapport indique que le taux d'intérêt sur les dépôts a atteint environ 4% avant que la banque ne commence à le réduire progressivement à 2% depuis juin 2024, un niveau qui se situe dans "la fourchette neutre", qui ne stimule ni ne contraint l'activité économique.
Il a été précisé que les prévisions au début de 2026 indiquaient une stabilité de la politique monétaire avec une inflation restant proche de 2% et une croissance économique d'environ 1,5%, mais que les développements récents sur les marchés de l'énergie depuis mars ont redéfini ces estimations.
Contexte et arrière-plan
La banque a noté que les perturbations de l'approvisionnement et les restrictions sur le transport ont entraîné des hausses abruptes des prix du pétrole et du gaz, ce qui a eu un impact direct sur la zone euro, qui dépend fortement du gaz naturel pour le prix de l'électricité, ce qui "force la Banque centrale européenne à réévaluer le chemin de sa politique monétaire".
Le rapport a souligné qu'il existe deux scénarios possibles, le premier étant la stabilisation des conditions géopolitiques dans un court laps de temps et la réouverture du détroit d'Ormuz, ce qui pourrait faire grimper le prix du Brent à environ 80 dollars le baril, tout en maintenant une prime de risque élevée.
Conséquences et impacts
La banque a indiqué que ce scénario pourrait faire grimper l'inflation dans une fourchette de 2,5% à 3%, avec un impact limité sur les autres biens et services, permettant ainsi à la Banque centrale européenne de maintenir une politique monétaire moins stricte.
Quant au scénario négatif, la banque a mentionné qu'il repose sur la poursuite de la crise pendant plusieurs mois et la hausse des prix de l'énergie sur une longue période, ce qui pourrait faire grimper l'inflation à environ 4,5% et la maintenir au-dessus du taux cible pendant plus d'un an.
La banque a confirmé que ce chemin pourrait forcer la Banque centrale européenne à intervenir en augmentant le taux d'intérêt sur les dépôts à environ 2,75% d'ici la fin de l'année, un niveau "contraignant" pour l'activité économique.
Impact sur la région arabe
La Banque du Qatar a souligné que la Banque centrale européenne se concentre principalement sur la stabilité des prix, ce qui la rend plus encline à agir de manière décisive lorsque l'inflation s'écarte de ses objectifs, même en cas de ralentissement de la croissance.
Le rapport a précisé que les quatre à six prochaines semaines seront cruciales pour déterminer la trajectoire, les prévisions dépendant des développements sur les marchés de l'énergie et des dynamiques inflationnistes.