Le Fonds monétaire international (FMI) a averti que le conflit en cours au Moyen-Orient constitue un "test sévère" pour la stabilité des marchés émergents, inversant ainsi le flux des investissements étrangers. Cela se produit dans un contexte où les investisseurs non bancaires sont particulièrement sensibles aux crises, ce qui intensifie la fuite des capitaux.
Dans un chapitre analytique du "Rapport sur la stabilité financière mondiale" de 2026, le FMI a noté que la dépendance croissante des pays émergents vis-à-vis des "prêteurs non bancaires" a exacerbé l'impact de ces chocs. Cette situation a rendu la fuite des investissements plus rapide et plus intense par rapport aux périodes de financement bancaire traditionnel.
Détails de l'événement
La présidente du FMI, Kristalina Georgieva, a déclaré dans une interview à l'agence "Reuters" que la guerre au Moyen-Orient entraînerait une augmentation de l'inflation et un ralentissement de la croissance mondiale. Elle a également ajouté que le conflit a provoqué la plus grave perturbation des approvisionnements énergétiques mondiaux, avec l'arrêt de la production de millions de barils de pétrole en raison du blocus iranien du détroit d'Ormuz, un passage vital pour le transport d'un cinquième de la production mondiale de pétrole et de gaz.
Même si le conflit était résolu rapidement, le FMI prévoit de réduire ses prévisions de croissance économique et d'augmenter ses prévisions d'inflation. Le rapport a montré que les flux de portefeuilles d'investissement vers les marchés émergents avaient connu une augmentation spectaculaire de 8 fois depuis la crise financière mondiale, atteignant une valeur cumulative d'environ 4 trillions de dollars d'ici 2025.
Contexte et arrière-plan
Les dettes sont le moteur principal des marchés émergents, représentant actuellement 15 % du produit intérieur brut, contre 9 % en 2006. Les investisseurs non bancaires, tels que les fonds spéculatifs et les fonds d'investissement communs, fournissent environ 80 % de ce capital, un chiffre qui a doublé par rapport à il y a 20 ans.
L'analyse technique du FMI montre comment les tensions géopolitiques se traduisent par des fuites financières. Lorsque les risques de guerre augmentent, l'indice de peur mondial (VIX) grimpe, entraînant des sorties de flux de dettes équivalentes à 1 % du produit intérieur brut trimestriel des pays émergents.
Conséquences et impacts
Les fonds d'investissement communs et les fonds spéculatifs sont les plus touchés, leurs avoirs en titres des marchés émergents chutant jusqu'à 1,3 % dès qu'un choc se produit. Cela est dû à l'utilisation de l'effet de levier par ces fonds, les obligeant à vendre rapidement pour couvrir leurs marges de risque.
Le FMI a également averti du risque des "stratégies basées sur les indices", où les fonds passifs ajustent automatiquement leurs portefeuilles, entraînant des "ventes simultanées" qui aggravent la baisse des prix. Il a également mis en lumière le secteur du "crédit privé", qui a crû cinq fois pour atteindre entre 50 et 100 milliards de dollars, rendant difficile pour les décideurs de détecter les vulnérabilités financières avant qu'elles n'éclatent.
Impact sur la région arabe
Face à l'incertitude persistante due à la guerre, le FMI a appelé les gouvernements des marchés émergents à adopter des stratégies défensives, notamment en renforçant leurs marges financières. Les pays disposant de réserves de liquidités abondantes et d'institutions solides souffrent moins des sorties de capitaux.
Il est également essentiel de permettre aux devises de fluctuer pour absorber les chocs, avec des interventions limitées sur le marché des changes en cas de nécessité extrême. Il est également crucial de simuler des scénarios de chocs économiques sévères pour garantir que les institutions financières puissent résister à un arrêt soudain du financement extérieur.
En conclusion, le rapport souligne que les conditions actuelles exigent des pays émergents qu'ils prennent des mesures proactives pour protéger leurs économies des conséquences des conflits régionaux, ce qui reflète l'importance de la stabilité politique et économique pour renforcer la confiance des investisseurs.