En mars dernier, la Banque populaire de Chine a retiré des liquidités du système financier pour la première fois en un an, avec un montant s'élevant à 129 milliards de dollars, selon des rapports de l'agence Bloomberg.
Cette décision s'inscrit dans une approche plus prudente de Pékin, reflétant l'impact de la hausse des prix du pétrole sur l'économie chinoise. Les données officielles montrent que la banque centrale a absorbé 890 milliards de yuans, soit environ 129 milliards de dollars, par le biais d'opérations de marché ouvertes à court terme, en plus d'un retrait de 250 milliards de yuans (environ 36,2 milliards de dollars) par le biais d'instruments à plus long terme.
Détails de l'événement
En tenant compte de l'ensemble des outils utilisés, Bloomberg a rapporté que le montant net des liquidités retirées a dépassé 810 milliards de yuans (environ 117 milliards de dollars) au cours du mois dernier. Ce changement intervient après des mois de création de liquidités pour soutenir la deuxième économie mondiale.
Les rapports indiquent que cette mesure reflète un changement dans les priorités de la politique monétaire chinoise, alors que la croissance s'est améliorée au début de l'année 2026 et que le besoin urgent de nouveaux stimuli a diminué. Cela coïncide avec la hausse des prix de l'énergie en raison des conflits géopolitiques, compliquant ainsi la tâche de la banque centrale dans la gestion de l'inflation et de la croissance.
Contexte et antécédents
Ces dernières années, la Banque populaire de Chine s'est concentrée sur la gestion de sa politique monétaire par le biais des taux d'intérêt plutôt que par les quantités de fonds injectés sur le marché. La banque centrale a repris l'achat d'obligations d'État depuis octobre, injectant des liquidités sur le marché, mais le volume de ces achats n'a pas dépassé 100 milliards de yuans (environ 14,5 milliards de dollars) par mois.
Les autorités cherchent à trouver un équilibre entre le soutien à l'activité économique et la prévention d'un assouplissement excessif, alors que les liquidités sur le marché interbancaire restent abondantes, indiquant que les conditions monétaires n'ont pas beaucoup changé.
Conséquences et impacts
Certaines analyses économiques prévoient une réduction des taux d'intérêt et du ratio de réserve obligatoire au cours de l'année, si les bénéfices des entreprises diminuent ou si la hausse des prix à la production ne se répercute pas sur les consommateurs. Cependant, le tableau général indique que la banque centrale chinoise est devenue plus prudente dans l'ajout de nouvelles incitations.
Les pressions sur la banque centrale augmentent en raison des chocs extérieurs, ce qu'elle a reconnu lors de la première réunion trimestrielle du comité de politique monétaire. Dans le même temps, le gouvernement doit maintenir le coût du financement bas pour soutenir l'émission de nouvelles obligations et financer les dépenses publiques.
Impact sur la région arabe
Cette décision de la banque centrale chinoise revêt une importance particulière pour la région arabe, où de nombreux pays arabes dépendent de la Chine en tant que partenaire commercial majeur. Les changements dans la politique monétaire chinoise pourraient affecter les flux d'investissements et le commerce entre la Chine et les pays arabes, surtout dans un contexte de hausse des prix du pétrole.
En conclusion, il semble que Pékin adopte une politique monétaire accommodante mais prudente, cherchant à équilibrer le soutien à la reprise économique tout en évitant un usage excessif des outils de politique monétaire dans un environnement mondial en évolution.