Les risques d'inflation ont entraîné une hausse des rendements des obligations du Trésor américain depuis le début de la confrontation américano-israélo-iranienne, ce qui a eu un impact significatif sur les prix de l'énergie. Alors que Wall Street prévoit la fin imminente de la guerre, certains analystes mettent en garde contre le fait que les dépenses de défense continues pourraient devenir un fardeau pour les marchés financiers.
L'indice S&P total des obligations a enregistré un rendement négatif de 0,6% jusqu'à présent au cours du premier trimestre de l'année, reflétant une diminution de l'appétit pour les obligations face à des pressions croissantes. La BNP Paribas prévoit que le déficit budgétaire américain restera légèrement en dessous de 6% du produit intérieur brut (PIB) au cours des années 2026 et 2027, mais des coûts supplémentaires pourraient faire grimper le déficit à environ 8% ou plus, ce qui inquiète les investisseurs obligataires.
Détails de l'événement
Les ventes d'obligations montrent un plus grand accent sur les rendements à court terme, ce qui indique une diminution des espoirs de baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine. En même temps, les rendements des obligations à long terme ont augmenté, le rendement des obligations du Trésor à 10 ans approchant de 4,5% en raison d'une demande faible pour certaines enchères obligataires.
Avant le déclenchement de la guerre, la situation financière des États-Unis était déjà tendue, avec une dette nationale atteignant un niveau record de 39 trillions de dollars, et des prévisions indiquant que les paiements d'intérêts nets annuels pourraient atteindre un trillion de dollars au cours de l'exercice en cours. Le Pentagone demande également plus de 200 milliards de dollars de financement supplémentaire pour la guerre, ce qui augmente les pressions sur le budget.
Contexte et arrière-plan
Les revenus du gouvernement ont été affectés après que la Cour suprême a statué que le président ne pouvait pas utiliser ses pouvoirs d'urgence pour imposer des droits de douane, ce qui pourrait entraîner un remboursement d'environ 175 milliards de dollars pour les importateurs. Cependant, l'administration a annoncé qu'elle imposerait des droits alternatifs, mais il n'est pas clair si cela compensera l'intégralité des revenus perdus.
Les marchés ne s'attendent pas encore à des changements significatifs dans les prévisions financières des États-Unis, le chef économiste de BNP Paribas ayant déclaré que les marchés pourraient attendre l'adoption d'une législation concrète avant de réagir de manière plus ferme.
Conséquences et impacts
Les prévisions indiquent que les plus grands risques résident dans l'incapacité de la Réserve fédérale à réduire les taux d'intérêt en raison de l'inflation croissante, ce qui pourrait nécessiter une intervention financière plus forte. De plus, la persistance de l'inflation pourrait pousser la Réserve fédérale à augmenter les taux d'intérêt cette année, ce qui accroîtrait les pressions sur les marchés.
Si les rendements des obligations à long terme continuent d'augmenter, le ministère des Finances pourrait être contraint d'ajuster sa stratégie d'émission, en réduisant les obligations à long terme au profit des obligations à court terme. Certains analystes soulignent qu'un choc pétrolier pourrait ralentir la croissance, ce qui pourrait permettre à la Réserve fédérale de réduire les taux d'intérêt plus tard.
Impact sur la région arabe
Les conditions financières américaines affectent directement les marchés mondiaux, y compris les marchés arabes. La hausse des prix du pétrole en raison du conflit pourrait avoir un impact sur les économies des pays arabes qui dépendent des exportations de pétrole. De plus, l'augmentation des rendements des obligations américaines pourrait inciter les investisseurs à réévaluer leurs investissements dans la région.
En conclusion, les conditions financières américaines restent sous surveillance, les experts s'attendant à ce que les pressions sur les marchés persistent tant que le conflit se poursuit, ce qui pourrait avoir des effets négatifs sur la croissance économique mondiale.