Les conflits croissants au Moyen-Orient et la fermeture du détroit d'Ormuz ont redéfini les politiques monétaires à l'échelle mondiale, poussant les gouvernements à injecter des milliards de dollars sous couvert de soutien d'urgence. Ce changement survient alors que le monde se préparait à tourner la page sur les "argent facile" laissés par la pandémie de COVID-19.
Le détroit d'Ormuz, par lequel transitent environ 20 millions de barils de pétrole et de gaz par jour, représente une artère vitale pour l'économie mondiale, représentant 20 % de la consommation mondiale. Avec la perturbation de cette artère en raison des menaces et des attaques, les gouvernements ont de nouveau été contraints de prendre des mesures urgentes pour soutenir leurs économies.
Détails de l'événement
En décembre 2025, la Réserve fédérale américaine a annoncé la fin de son programme de resserrement quantitatif et a stabilisé son bilan à 6,5 trillions de dollars, une étape considérée comme la dernière vers un retour à la "normalité monétaire". Bien que ce chiffre soit encore supérieur d'environ 60 % aux niveaux d'avant la pandémie, les événements récents ont imposé une nouvelle réalité nécessitant une réponse rapide.
Les liquidités injectées pendant la pandémie de COVID-19 ont été orientées vers le soutien des individus, tandis que les gouvernements d'aujourd'hui utilisent ces liquidités pour réparer les "fissures énergétiques" et garantir la stabilité des chaînes d'approvisionnement alimentaire, surtout avec l'interruption de 30 % des exportations mondiales d'engrais.
Contexte et arrière-plan
Au plus fort de la pandémie de COVID-19, le bilan de la Réserve fédérale a grimpé à 9 trillions de dollars, représentant environ 35 % du produit intérieur brut américain. Les grandes banques centrales n'ont pas été épargnées par cette tendance, la Banque centrale européenne et la Banque d'Angleterre ayant également injecté d'importantes sommes pour soutenir leurs économies.
Au Japon, le bilan de la Banque du Japon a atteint un niveau record de plus de 730 trillions de yens, tandis que la Banque populaire de Chine a injecté 1,2 trillion de yuans pour garantir que le commerce mondial ne s'arrête pas. Ces chiffres alarmants suscitent des inquiétudes parmi les analystes quant à un retour de ces puissances à l'ouverture des vannes de l'argent.
Conséquences et impact
Les banques centrales font face à un "cauchemar double" caractérisé par l'inflation et une profonde récession, entravant leur capacité à prendre des décisions efficaces. D'une part, l'explosion des prix impose une "inflation importée" nécessitant une forte hausse des taux d'intérêt, et d'autre part, la forte augmentation des coûts pèse sur les ménages à faible revenu.
Aux États-Unis, le déficit budgétaire a grimpé à 3,7 milliards de dollars dans les 100 premières heures du conflit, reflétant les pressions croissantes sur l'économie. Ce contraste rend l'augmentation des taux d'intérêt inefficace, poussant les analystes à anticiper un retour au relâchement quantitatif pour soutenir les marchés obligataires volatils.
Impact sur la région arabe
La région arabe est directement affectée par ces développements, de nombreux pays dépendant des exportations de pétrole et de gaz. La poursuite du conflit dans le détroit d'Ormuz pourrait entraîner une hausse des prix de l'énergie, impactant négativement les économies des pays arabes et augmentant les pressions inflationnistes.
En fin de compte, il semble que la géopolitique ait pris le dessus, menaçant la stabilité économique mondiale et redéfinissant les politiques monétaires. Le monde est aujourd'hui à un stade de "gestion de l'effondrement", où les conditions actuelles exigent une réponse rapide et efficace des gouvernements.