מחירי הזהב ירדו ביום שני בצורה משמעותית, כאשר המשקיעים ממשיכים להתרחק מהמטל הנכבד שנחשב למפלט בטוח בצל המתחים הגיאופוליטיים המתמשכים, במיוחד סכסוך המתמשך באיראן. בצל הנסיבות הללו, התחילו ההשלכות של הירידה הללו להתברר בשוק חברות הכרייה אשר חוו פריחה גדולה לפני מלחמה.
בעקבות התקופה המוקדמת לסכסוך, חברות הכרייה רשמו רווחים משמעותיים, כאשר מחירי הזהב עלו לרמות שיא של מעל 5,500 דולר25%, כאשר מחיר האונקיה בשבוע שעבר הגיע לכAround 4,250 דולר.
פרטי האירוע
מדד VanEck Gold Miners ETF, המודד את ביצועי החברות המפיקות זהב, רשם עלייה משמעותית של קרוב ל200% בשנת 2025. אך לאחר מכן חווה ירידה חדה, כאשר הוא ירד ב27% מאז תחילת השנה הנוכחית. בצל ההסלמה הצבאית המתמשכת בין ארצות הברית לישראל מצד אחד ואיראן מצד שני, נראה שהשוק סובל מאי-ודאות גוברת.
רוב שטיין, ראש מחקרי המשאבים בחברת Macquarie Capital, דיווח כי תגובת מגזר המשאבים יחד עם האירועים הגיאופוליטיים מעידה על שינויים באסטרטגיות הקצאת הנכסים של המשקיעים. הוא מאמין שיש נטייה לממש רווחים לאחר ההתעוררות בשוק, בפרט בקרב חברות קטנות יותר.
רקע והקשר
הזהב שיחק היסטורית תפקיד של מפלט בטוח עבור משקיעים בזמני משבר כלכלי ופוליטי. על אף זאת, התנאים הכלכליים הנוכחיים בעולם, כולל עליית מחירי האנרגיה בגין האירועים במזרח התיכון, השפיעו באופן משמעותי על מגמות השוק. חלק מהאנליסטים רואים בכך איום אמיתי על שיעורי הרווח של חברות הכרייה.
דרושים למשקיעים להבין שכָּרוּת הזהב כרוכה בסיכונים נוספים, מכיוון שעלות הייצור מושפעת ישירות ממחירי הגז והנפט. השוק חווה בעבר השפעות דומות בשנים 2006-2007 כאשר עלו עלויות הייצור בצורה ניכרת.
השלכות והשפעות
שוק המתכות היקרות חיי במצב של מתח ואי-ודאות. כתוצאה מכך, משקיעים מושכים את כספם מהשוק, דבר שמגביר את חוסר היציבות. יש צורך דחוף להגדיל את ההשקעות באנרגיה ולגבור על ההשפעות של המשברים הגיאופוליטיים על עלויות הייצור, אחרת יגברו הסיכונים לירידה נוספת ברווחי חברות הכרייה.
על אף שהזהב אינו מייצר תשואות ישירות למשקיעים, ייתכן שמשקיעים גדולים מתחילים להפנות את השקעותיהם לכיוונה של אג"ח ממשלתיות, אשר צפויות להניב תשואות גדולות יותר בצל הסיכוי להמשך עליית שיעורי הריבית בגלל הסכסוך המתמשך.
ההשפעה על העולם הערבי
בשביל האזור הערבי, ירידת מחירי הזהב עלתה ויחד עם עליית מחירי האנרגיה עשויה להיות לה השפעה עמוקה על מספר שווקים, בפרט במדינות המייצרות נפט. הגברת החשיבות של גיוון כלכלי והפחתת התלות בנפט, חייבת את המדינות הערביות לעבוד לחיזוק השקעותיהם בענפים חלופיים ושווקים מתפתחים.
כמו כן, המשך הסכסוך באיראן עשוי להשפיע עוד יותר על השווקים באזור, דבר שמחייב קביעת אסטרטגיות גמישות להיחלצות מהשטחים הכלכליים משתנים.