Dampak perang di Timur Tengah terus meluas hingga ke jantung pasar berkembang, di mana efeknya mulai melampaui batas pasar energi dan pelayaran untuk secara langsung mempengaruhi penilaian aset dan proyeksi keuntungan perusahaan. Dalam konteks ini, lembaga "Goldman Sachs" telah menurunkan proyeksi pertumbuhan keuntungan indeks "Morgan Stanley" untuk pasar berkembang tahun 2026 sebesar dua poin persentase, menjadi 23%, yang mencerminkan meluasnya dampak konflik terhadap selera investor dan estimasi risiko di pasar ini.
Perkiraan dari bank Amerika menunjukkan pengurangan target indeks acuan dalam jangka pendek, di mana proyeksi untuk 3 dan 6 bulan ke depan telah diturunkan menjadi 1520 dan 1580 poin secara berurutan, dibandingkan dengan 1570 dan 1600 poin sebelumnya, dengan tetap mempertahankan target 12 bulan di 1680 poin. Bank tersebut juga memperkirakan bahwa laba per saham untuk indeks akan mencapai sekitar 112 dolar pada tahun 2026, turun hampir 2% dari estimasi sebelumnya, menunjukkan bahwa kenaikan harga minyak sebesar 30 dolar per barel dapat mengurangi antara 3% dan 4% dari keuntungan indeks.
Detail Peristiwa
Penurunan proyeksi ini melampaui revisi teknis, mencerminkan evaluasi ulang yang komprehensif terhadap lingkungan investasi di pasar berkembang, didorong oleh kenaikan biaya energi, gangguan pasokan, meningkatnya inflasi, dan pengetatan kebijakan moneter. Selain itu, premi risiko yang terkait dengan jalur pengiriman vital, terutama Selat Hormuz, juga meningkat.
Keuntungan perusahaan di pasar berkembang menghadapi tekanan simultan melalui berbagai saluran, di mana dampak dari kenaikan harga minyak tidak hanya terbatas pada peningkatan biaya energi langsung, tetapi juga meluas ke biaya transportasi, manufaktur, bahan baku, asuransi, dan pengiriman, yang semuanya menekan margin keuntungan. Hal ini terutama terjadi pada perusahaan yang kesulitan untuk meneruskan kenaikan biaya ini kepada konsumen akhir. Sementara itu, inflasi yang dihasilkan dari gelombang ini menyebabkan penurunan daya beli dan permintaan, yang berdampak negatif pada penjualan, terutama di sektor konsumsi non-esensial.
Latar Belakang & Konteks
Meskipun menurunkan proyeksi untuk jangka pendek dan menengah, Goldman Sachs tetap mempertahankan pandangan "positif" terhadap saham pasar berkembang dalam jangka panjang. Bank ini tidak menganggap bahwa faktor-faktor investasi di pasar ini telah menghilang, tetapi melihat bahwa cakrawala dekat akan tetap dipenuhi tantangan, mengingat kesulitan dalam memperkirakan besarnya kerusakan yang dialami infrastruktur energi, serta terus berlanjutnya ketidakpastian terkait gangguan pelayaran melalui Selat Hormuz.
Pendekatan ini menunjukkan bahwa lembaga keuangan besar kini membedakan antara pasar berkembang yang memiliki kemampuan relatif untuk menyerap guncangan, dan yang lebih rentan akibat ketergantungan tinggi pada impor energi, atau keterpaparan besar terhadap perdagangan regional, atau terbatasnya fleksibilitas moneter dan finansial.
Dampak & Konsekuensi
Dalam konteks ini, proyeksi Goldman Sachs menunjukkan bahwa kawasan Timur Tengah dan Afrika Utara akan menduduki peringkat teratas dalam penurunan keuntungan, diikuti oleh India, sementara diperkirakan bahwa Asia Utara akan mempertahankan kinerja yang lebih stabil, didukung oleh bobot besar sektor teknologi dan kecerdasan buatan di pasar seperti Korea Selatan dan Taiwan.
Analisis pasar keuangan, Muhammad Mamdouh Al-Nuwaila, berpendapat bahwa penurunan proyeksi pertumbuhan di pasar berkembang tidak hanya mencerminkan estimasi Goldman Sachs, tetapi juga menunjukkan tren yang lebih luas di antara lembaga keuangan global mengingat perubahan terkini. Ia menunjukkan bahwa faktor penentu tidak hanya terkait dengan perang geopolitik dan kenaikan harga minyak, tetapi juga mencakup dampaknya terhadap kebijakan bank sentral besar.
Signifikansi Regional
Perkiraan menunjukkan bahwa kawasan Timur Tengah dan Afrika Utara akan menanggung sebagian besar tekanan, mengingat posisinya yang strategis sebagai penghubung antara Timur dan Barat. Selain itu, ekonomi besar Asia, seperti India, Korea Selatan, Taiwan, dan China, juga akan terpengaruh, akibat ketergantungan mereka pada impor minyak dari kawasan tersebut.
Dengan berlanjutnya ketegangan, diharapkan hal ini akan mendorong investor untuk mengevaluasi kembali tingkat keterpaparan mereka terhadap kawasan, yang dapat mengarah pada penarikan bertahap investasi dari saham dan obligasi lokal menuju tempat yang lebih aman. Selain itu, kenaikan biaya pengiriman dan asuransi akan berkontribusi pada peningkatan premi risiko dan mengurangi daya tarik investasi di kawasan ini.
Sebagai penutup, dampak krisis terus berlanjut, di mana data menunjukkan aliran keluar dari dana utang pasar berkembang, mencerminkan keadaan kewaspadaan di antara investor dalam situasi saat ini.