مشرق وسطیٰ میں جنگ کے اثرات اب ابھرتی ہوئی مارکیٹوں کے قلب تک پہنچ رہے ہیں، جہاں اس کے اثرات توانائی اور نیویگیشن کی حدود سے آگے بڑھ کر اثاثوں کی قیمتوں اور کمپنیوں کے منافع کی توقعات پر براہ راست اثر ڈال رہے ہیں۔ اس تناظر میں، گولڈمین سیکس نے 2026 کے لیے ابھرتی ہوئی مارکیٹوں کے مورگن اسٹینلی انڈیکس کے منافع کی نمو کی پیش گوئی میں دو فیصد کی کمی کی ہے، جو اب 23% ہے، جو اس بات کی عکاسی کرتا ہے کہ اس تنازعہ کا اثر سرمایہ کاروں کی دلچسپی اور خطرات کی تخمینوں پر بڑھتا جا رہا ہے۔
امریکی بینک کی تخمینوں نے قریبی مدت کے لیے انڈیکس کے ہدف کو بھی کم کیا ہے، جہاں اس نے 3 اور 6 مہینوں کے لیے اپنی پیش گوئی کو 1520 اور 1580 پوائنٹس تک کم کر دیا ہے، جبکہ پہلے یہ 1570 اور 1600 پوائنٹس تھے، اور 12 مہینے کا ہدف 1680 پوائنٹس پر برقرار رکھا گیا ہے۔ بینک نے یہ بھی پیش گوئی کی ہے کہ انڈیکس کے لیے فی شیئر منافع تقریباً 112 ڈالر ہوگا، جو کہ اس کی پچھلی تخمینوں سے تقریباً 2% کی کمی ہے، اور یہ اشارہ دیا ہے کہ تیل کی قیمتوں میں 30 ڈالر فی بیرل کا اضافہ انڈیکس کے منافع میں 3% سے 4% کی کمی کر سکتا ہے۔
واقعے کی تفصیلات
پیش گوئیوں میں کمی صرف تکنیکی جائزوں تک محدود نہیں ہے، بلکہ یہ ابھرتی ہوئی مارکیٹوں میں سرمایہ کاری کے ماحول کا ایک جامع دوبارہ جائزہ ہے، جو توانائی کی بڑھتی ہوئی قیمتوں، سپلائی میں خلل، بڑھتے ہوئے افراط زر، اور سخت مالیاتی پالیسی سے متاثر ہے۔ اس کے علاوہ، اہم شپنگ کوریڈورز سے منسلک خطرات کی پریمیم بھی بڑھ گئی ہیں، جن میں سے ایک ہرمز کا تنگ راستہ ہے۔
ابھرتی ہوئی مارکیٹوں میں کمپنیوں کے منافع مختلف چینلز کے ذریعے دباؤ میں ہیں، جہاں تیل کی قیمتوں میں اضافے کا اثر صرف توانائی کی براہ راست قیمتوں میں اضافے تک محدود نہیں ہے، بلکہ یہ نقل و حمل، پیداوار، ابتدائی مواد، انشورنس، اور شپنگ کی قیمتوں پر بھی اثر انداز ہوتا ہے، جو منافع کی مارجن پر دباؤ ڈال رہا ہے۔ خاص طور پر ان کمپنیوں کے لیے جو ان اضافوں کو آخری صارف تک منتقل کرنے میں مشکلات کا سامنا کر رہی ہیں۔ اسی دوران، اس لہر کی وجہ سے پیدا ہونے والا افراط زر قوت خرید کو کم کرتا ہے اور طلب میں کمی کا باعث بنتا ہے، جو خاص طور پر غیر ضروری صارفین کے شعبوں میں فروخت پر منفی اثر ڈالتا ہے۔
پس منظر اور سیاق و سباق
اگرچہ اس نے قریبی اور درمیانی مدت کے لیے اپنی پیش گوئیوں میں کمی کی ہے، گولڈمین سیکس اب بھی طویل مدتی میں ابھرتی ہوئی مارکیٹوں کے اسٹاک کے بارے میں ایک "مثبت" نقطہ نظر رکھتا ہے۔ بینک یہ نہیں سمجھتا کہ ان مارکیٹوں میں سرمایہ کاری کے عوامل ختم ہو چکے ہیں، لیکن وہ دیکھتا ہے کہ قریبی افق چیلنجوں سے بھرا ہوا رہے گا، توانائی کے بنیادی ڈھانچے کو پہنچنے والے نقصانات کا حجم تخمینہ لگانے کی مشکل کے ساتھ، اور ہرمز کے تنگ راستے کے ذریعے نیویگیشن میں خلل کے بارے میں جاری غیر یقینی صورتحال کے ساتھ۔
یہ نقطہ نظر اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ بڑے مالیاتی ادارے اب ابھرتی ہوئی مارکیٹوں کے درمیان فرق کر رہے ہیں جو صدموں کو جذب کرنے کی نسبتی صلاحیت رکھتی ہیں، اور دیگر جو توانائی کی درآمدات پر زیادہ انحصار کرنے یا علاقائی تجارت میں بڑی نمائش رکھنے کی وجہ سے زیادہ نازک ہیں، یا ان کی مالیاتی اور مالی لچک محدود ہے۔
اثر اور نتائج
اس تناظر میں، گولڈمین سیکس کا تخمینہ ہے کہ مشرق وسطیٰ اور شمالی افریقہ منافع میں کمی کی فہرست میں سرفہرست رہے گا، اس کے بعد بھارت ہے، جبکہ شمالی ایشیا کی کارکردگی میں نسبتاً زیادہ استحکام برقرار رکھنے کی توقع ہے، خاص طور پر جنوبی کوریا اور تائیوان جیسے مارکیٹوں میں ٹیکنالوجی اور مصنوعی ذہانت کے شعبوں کے بڑے وزن کی حمایت سے۔
مالی مارکیٹوں کے ماہر محمد ممدوح النویلہ کا کہنا ہے کہ ابھرتی ہوئی مارکیٹوں میں نمو کی پیش گوئیوں میں کمی صرف گولڈمین سیکس کی تخمینوں تک محدود نہیں ہے، بلکہ یہ حالیہ تبدیلیوں کی روشنی میں عالمی مالیاتی اداروں میں ایک وسیع رجحان کی عکاسی کرتی ہے۔ وہ اشارہ دیتے ہیں کہ فیصلہ کن عنصر صرف جغرافیائی جنگ اور تیل کی قیمتوں میں اضافے سے متعلق نہیں ہے، بلکہ اس کے اثرات بڑے مرکزی بینکوں کی پالیسیوں پر بھی پڑتے ہیں۔
عرب خطے پر اثرات
تخمینے یہ اشارہ دیتے ہیں کہ مشرق وسطیٰ اور شمالی افریقہ زیادہ تر دباؤ کا سامنا کرے گا، کیونکہ یہ مشرق اور مغرب کے درمیان ایک اسٹریٹجک رابطے کے طور پر واقع ہے۔ اس کے علاوہ، بڑی ایشیائی معیشتیں، جیسے بھارت، جنوبی کوریا، تائیوان، اور چین بھی متاثر ہوں گی، کیونکہ وہ اس خطے سے تیل کی درآمدات پر انحصار کرتی ہیں۔
تناؤ کے جاری رہنے کے ساتھ، یہ توقع کی جاتی ہے کہ یہ سرمایہ کاروں کو اس خطے میں اپنی نمائش کے حجم کا دوبارہ جائزہ لینے پر مجبور کرے گا، جس کے نتیجے میں مقامی اسٹاک اور بانڈز سے سرمایہ کاری کا بتدریج انخلا ہو سکتا ہے، زیادہ محفوظ پناہ گاہوں کی طرف۔ اس کے علاوہ، شپنگ اور انشورنس کی بڑھتی ہوئی لاگت خطرات کی پریمیم میں اضافہ کرے گی اور اس خطے میں سرمایہ کاری کی کشش کو کم کرے گی۔
آخر میں، بحران کے اثرات جاری رہتے ہیں، جہاں اعداد و شمار ابھرتی ہوئی مارکیٹوں کے قرضوں کے فنڈز سے باہر کی جانب بہاؤ کی نشاندہی کرتے ہیں، جو موجودہ حالات میں سرمایہ کاروں کے درمیان احتیاط اور انتظار کی حالت کی عکاسی کرتا ہے۔