สงครามในตะวันออกกลางกำลังส่งผลกระทบต่อบริษัทในตลาดเกิดใหม่อย่างต่อเนื่อง โดยเริ่มมีผลกระทบที่เกินกว่าขอบเขตของตลาดพลังงานและการเดินเรือ ส่งผลโดยตรงต่อการประเมินมูลค่าและคาดการณ์กำไรของบริษัท ในบริบทนี้ บริษัท Goldman Sachs ได้ปรับลดคาดการณ์การเติบโตของกำไรดัชนี Morgan Stanley สำหรับตลาดเกิดใหม่ในปี 2026 ลง 2% เหลือ 23% ซึ่งสะท้อนถึงการขยายตัวของผลกระทบจากความขัดแย้งต่อความต้องการของนักลงทุนและการประเมินความเสี่ยงในตลาดเหล่านี้.
นอกจากนี้ การประเมินของธนาคารสหรัฐยังแสดงให้เห็นถึงการลดเป้าหมายของดัชนีในระยะสั้น โดยได้ปรับลดคาดการณ์ใน 3 และ 6 เดือนลงเหลือ 1520 และ 1580 จุดตามลำดับ เมื่อเปรียบเทียบกับ 1570 และ 1600 จุดก่อนหน้านี้ โดยยังคงเป้าหมายใน 12 เดือนที่ 1680 จุด ธนาคารคาดว่ากำไรต่อหุ้นของดัชนีจะอยู่ที่ประมาณ 112 ดอลลาร์ในปี 2026 ซึ่งลดลงเกือบ 2% จากการประเมินก่อนหน้านี้ โดยชี้ให้เห็นว่าการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมัน 30 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลอาจตัดกำไรของดัชนีลงระหว่าง 3% ถึง 4%.
รายละเอียดเหตุการณ์
การลดคาดการณ์นี้ไม่ได้จำกัดอยู่เพียงการตรวจสอบทางเทคนิค แต่ยังสะท้อนถึงการประเมินใหม่อย่างครอบคลุมต่อสภาพแวดล้อมการลงทุนในตลาดเกิดใหม่ ซึ่งได้รับแรงผลักดันจากต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น การหยุดชะงักของการจัดส่ง การเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อ และนโยบายการเงินที่เข้มงวด นอกจากนี้ ยังมีการเพิ่มเบี้ยประกันความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับเส้นทางการขนส่งที่สำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งช่องแคบฮอร์มุซ.
กำไรของบริษัทในตลาดเกิดใหม่กำลังเผชิญกับแรงกดดันจากหลายช่องทาง โดยผลกระทบจากการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันไม่ได้จำกัดอยู่เพียงการเพิ่มต้นทุนพลังงานโดยตรง แต่ยังรวมถึงต้นทุนการขนส่ง การผลิต วัสดุเบื้องต้น การประกันภัย และการขนส่ง ซึ่งกดดันอัตรากำไร โดยเฉพาะบริษัทที่ประสบปัญหาในการส่งผ่านการเพิ่มขึ้นเหล่านี้ไปยังผู้บริโภคสุดท้าย ในขณะเดียวกัน เงินเฟ้อที่เกิดจากคลื่นนี้ทำให้กำลังซื้อหดตัวและความต้องการลดลง ซึ่งส่งผลกระทบเชิงลบต่อยอดขาย โดยเฉพาะในภาคการบริโภคที่ไม่จำเป็น.
บริบทและพื้นฐาน
แม้ว่าจะมีการลดคาดการณ์ในระยะสั้นและระยะกลาง Goldman Sachs ยังคงมองในแง่ดีต่อหุ้นในตลาดเกิดใหม่ในระยะยาว ธนาคารไม่ถือว่าปัจจัยพื้นฐานในการลงทุนในตลาดเหล่านี้ได้หายไป แต่เห็นว่าอนาคตในระยะใกล้จะยังคงเต็มไปด้วยความท้าทาย เนื่องจากความยากลำบากในการประเมินขนาดของความเสียหายที่เกิดกับโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับความไม่สงบในการเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซ.
การเข้าถึงนี้ชี้ให้เห็นว่าบริษัทการเงินขนาดใหญ่เริ่มแยกแยะระหว่างตลาดเกิดใหม่ที่มีความสามารถในการดูดซับแรงกระแทกได้อย่างสัมพัทธ์ และตลาดอื่น ๆ ที่มีความเปราะบางมากขึ้นเนื่องจากการพึ่งพาการนำเข้าพลังงานที่สูง หรือการเปิดเผยที่มากต่อการค้าระดับภูมิภาค หรือความยืดหยุ่นทางการเงินและการเงินที่จำกัด.
ผลกระทบและผลลัพธ์
ในบริบทนี้ การประเมินของ Goldman Sachs ระบุว่าเขตตะวันออกกลางและแอฟริกาเหนือจะเป็นผู้นำในด้านการลดลงของกำไร ตามมาด้วยอินเดีย ขณะที่คาดว่าภาคเหนือของเอเชียจะยังคงมีผลการดำเนินงานที่ค่อนข้างมั่นคง โดยได้รับการสนับสนุนจากน้ำหนักที่สำคัญของภาคเทคโนโลยีและปัญญาประดิษฐ์ในตลาดเช่นเกาหลีใต้และไต้หวัน.
นาย Mohamed Mamdouh Al-Nuwaila นักวิเคราะห์ตลาดการเงินเห็นว่าการลดคาดการณ์การเติบโตในตลาดเกิดใหม่ไม่ได้จำกัดอยู่เพียงการประเมินของ Goldman Sachs แต่สะท้อนถึงแนวโน้มที่กว้างขึ้นในหมู่สถาบันการเงินระดับโลกในแง่ของการเปลี่ยนแปลงล่าสุด เขาชี้ให้เห็นว่าปัจจัยสำคัญไม่ได้เกี่ยวข้องกับสงครามทางภูมิศาสตร์และการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันเท่านั้น แต่ยังรวมถึงผลกระทบต่อการนโยบายของธนาคารกลางใหญ่ ๆ.
ผลกระทบต่อภูมิภาคอาหรับ
การประเมินชี้ให้เห็นว่าภูมิภาคตะวันออกกลางและแอฟริกาเหนือจะต้องแบกรับแรงกดดันมากที่สุด เนื่องจากตำแหน่งทางยุทธศาสตร์ในฐานะจุดเชื่อมต่อระหว่างตะวันออกและตะวันตก นอกจากนี้ เศรษฐกิจเอเชียขนาดใหญ่ เช่น อินเดีย เกาหลีใต้ ไต้หวัน และจีน ก็จะได้รับผลกระทบเช่นกัน เนื่องจากการพึ่งพาการนำเข้าน้ำมันจากภูมิภาคนี้.
เมื่อความตึงเครียดยังคงอยู่ คาดว่าจะทำให้นักลงทุนต้องประเมินขนาดการเปิดเผยของตนต่อภูมิภาค ซึ่งอาจนำไปสู่การถอนการลงทุนอย่างค่อยเป็นค่อยไปจากหุ้นและพันธบัตรในประเทศไปยังที่หลบภัยที่ปลอดภัยกว่า นอกจากนี้ การเพิ่มขึ้นของต้นทุนการขนส่งและการประกันภัยจะส่งผลให้เบี้ยประกันความเสี่ยงเพิ่มขึ้นและลดความน่าสนใจในการลงทุนในภูมิภาค.
สุดท้าย ผลกระทบจากวิกฤตยังคงดำเนินต่อไป โดยข้อมูลชี้ให้เห็นถึงการไหลออกจากกองทุนหนี้ในตลาดเกิดใหม่ ซึ่งสะท้อนถึงความรู้สึกระมัดระวังและการรอคอยของนักลงทุนในสภาพการณ์ปัจจุบัน.