مشرق وسطیٰ میں جنگ کے اثرات ابھرتی ہوئی مارکیٹوں کے قلب تک پہنچ رہے ہیں، جہاں اس کے اثرات توانائی اور نیویگیشن کی حدود سے آگے بڑھ کر اثاثوں کی قیمتوں اور کمپنیوں کے منافع کی توقعات پر براہ راست اثر انداز ہو رہے ہیں۔ اس تناظر میں، گولڈمین سیکس نے 2026 کے لیے ابھرتی ہوئی مارکیٹوں کے مورگن اسٹینلی انڈیکس کی منافع کی نمو کی توقعات کو دو فیصد کم کر کے 23% کر دیا ہے، جو اس بات کی عکاسی کرتا ہے کہ اس تنازع کا اثر سرمایہ کاروں کی دلچسپی اور خطرات کے تخمینوں پر بڑھ رہا ہے۔
امریکی بینک کی تخمینوں نے قلیل مدتی میں انڈیکس کے اہداف میں کمی کو بھی ظاہر کیا ہے، جہاں اس نے 3 اور 6 مہینوں میں اپنی توقعات کو بالترتیب 1520 اور 1580 پوائنٹس تک کم کر دیا ہے، جبکہ پہلے یہ 1570 اور 1600 پوائنٹس تھے۔ 12 مہینوں کے لیے ہدف 1680 پوائنٹس پر برقرار ہے۔ بینک نے یہ بھی پیش گوئی کی ہے کہ انڈیکس کے لیے فی شیئر منافع تقریباً 112 ڈالر ہوگا، جو کہ اس کی پچھلی تخمینوں سے تقریباً 2% کم ہے، اور یہ کہ تیل کی قیمت میں 30 ڈالر فی بیرل کا اضافہ انڈیکس کے منافع میں 3% سے 4% کی کمی کر سکتا ہے۔
واقعے کی تفصیلات
توقعات میں کمی تکنیکی جائزوں سے آگے بڑھ کر ابھرتی ہوئی مارکیٹوں میں سرمایہ کاری کے ماحول کی مکمل دوبارہ تشخیص کی عکاسی کرتی ہے، جو توانائی کی بڑھتی ہوئی قیمتوں، رسد میں رکاوٹوں، مہنگائی میں اضافے، اور مالیاتی پالیسی کی سختی سے متاثر ہے۔ اس کے ساتھ ہی، اہم شپنگ روٹس سے منسلک خطرات کی پریمیم میں اضافہ ہوا ہے، خاص طور پر ہرمز کے تنگے پر۔
ابھرتی ہوئی مارکیٹوں میں کمپنیوں کے منافع مختلف چینلز کے ذریعے دباؤ میں ہیں، جہاں تیل کی قیمتوں میں اضافے کا اثر صرف براہ راست توانائی کی قیمتوں میں اضافے تک محدود نہیں ہے، بلکہ یہ نقل و حمل، پیداوار، ابتدائی مواد، انشورنس، اور شپنگ کی قیمتوں تک بھی پھیلتا ہے، جو منافع کے مارجن پر دباؤ ڈال رہا ہے۔ خاص طور پر ان کمپنیوں کے لیے جو ان اضافوں کو آخری صارف تک منتقل کرنے میں مشکلات کا سامنا کر رہی ہیں۔ اسی دوران، اس لہر کی وجہ سے پیدا ہونے والی مہنگائی قوت خرید کو کم کر رہی ہے اور طلب میں کمی کا باعث بن رہی ہے، جو خاص طور پر غیر ضروری صارفین کے شعبوں میں فروخت پر منفی اثر ڈال رہی ہے۔
پس منظر اور سیاق و سباق
اگرچہ قلیل اور وسط مدتی توقعات میں کمی کی گئی ہے، گولڈمین سیکس اب بھی طویل مدتی میں ابھرتی ہوئی مارکیٹوں کے اسٹاک کے بارے میں ایک "مثبت" نقطہ نظر رکھتا ہے۔ بینک یہ نہیں سمجھتا کہ ان مارکیٹوں میں سرمایہ کاری کے عناصر ختم ہو گئے ہیں، لیکن وہ دیکھتا ہے کہ قریب کی افق چیلنجز سے بھری ہوئی رہے گی، توانائی کے بنیادی ڈھانچے کو پہنچنے والے نقصانات کا تخمینہ لگانے میں مشکلات اور ہرمز کے تنگے کے ذریعے نیویگیشن میں خلل کے بارے میں جاری عدم وضاحت کے پیش نظر۔
یہ نقطہ نظر یہ ظاہر کرتا ہے کہ بڑی مالیاتی ادارے ابھرتی ہوئی مارکیٹوں کے درمیان فرق کر رہے ہیں، جہاں کچھ مارکیٹیں صدموں کو جذب کرنے کی نسبتی صلاحیت رکھتی ہیں، جبکہ دیگر زیادہ کمزور ہیں کیونکہ وہ توانائی کی درآمدات پر زیادہ انحصار کرتی ہیں، یا علاقائی تجارت کے لیے زیادہ کھلی ہیں، یا ان کی مالیاتی اور مالی لچک محدود ہے۔
نتائج اور اثرات
اس تناظر میں، گولڈمین سیکس کا تخمینہ ہے کہ مشرق وسطیٰ اور شمالی افریقہ منافع میں کمی کی فہرست میں سرفہرست ہوگا، اس کے بعد ہندوستان، جبکہ شمالی ایشیا کی کارکردگی نسبتاً زیادہ مستحکم رہنے کی توقع ہے، خاص طور پر جنوبی کوریا اور تائیوان جیسے مارکیٹوں میں ٹیکنالوجی اور مصنوعی ذہانت کے شعبوں کے بڑے وزن کی بدولت۔
مالی مارکیٹوں کے ماہر محمد ممدوح النویلہ کا کہنا ہے کہ ابھرتی ہوئی مارکیٹوں میں نمو کی توقعات میں کمی صرف گولڈمین سیکس کے تخمینوں تک محدود نہیں ہے، بلکہ یہ حالیہ تبدیلیوں کی روشنی میں عالمی مالیاتی اداروں کے وسیع تر رجحان کی عکاسی کرتی ہے۔ وہ یہ بھی بتاتے ہیں کہ فیصلہ کن عنصر صرف جغرافیائی جنگ اور تیل کی قیمتوں میں اضافے سے متعلق نہیں ہے، بلکہ اس کے اثرات مرکزی بینکوں کی پالیسیوں پر بھی مرتب ہوتے ہیں۔
عرب خطے پر اثرات
تخمینے یہ بتاتے ہیں کہ مشرق وسطیٰ اور شمالی افریقہ زیادہ تر دباؤ کا سامنا کرے گا، کیونکہ یہ مشرق اور مغرب کے درمیان ایک اسٹریٹجک رابطے کے طور پر کام کرتا ہے۔ اس کے علاوہ، بڑی ایشیائی معیشتیں، جیسے ہندوستان، جنوبی کوریا، تائیوان، اور چین بھی متاثر ہوں گی، کیونکہ وہ اس خطے سے تیل کی درآمدات پر انحصار کرتی ہیں۔
جیسے جیسے تناؤ جاری رہے گا، یہ سرمایہ کاروں کو اس خطے میں اپنی نمائش کی مقدار کا دوبارہ جائزہ لینے پر مجبور کرے گا، جس کے نتیجے میں مقامی اسٹاک اور بانڈز سے زیادہ محفوظ پناہ گاہوں کی طرف بتدریج سرمایہ کاری کا انخلا ہو سکتا ہے۔ اس کے علاوہ، شپنگ اور انشورنس کی بڑھتی ہوئی قیمتیں خطرات کی پریمیم میں اضافہ کریں گی اور اس خطے میں سرمایہ کاری کی کشش کو کم کریں گی۔
آخر میں، بحران کے اثرات جاری ہیں، جہاں اعداد و شمار ابھرتی ہوئی مارکیٹوں کے قرضوں کے فنڈز سے نکلنے کی نشاندہی کرتے ہیں، جو موجودہ حالات میں سرمایہ کاروں کے درمیان احتیاط اور انتظار کی حالت کی عکاسی کرتا ہے۔