تواصل شركة إنفيديا (Nvidia) تحقيق أداء قوي في سوق الرقائق، حيث تظل أرباحها محط حسد في القطاع. ومع ذلك، يبدو أن هذا النجاح لم يعد كافياً لإشعال حماس المستثمرين، حيث تخلف سهم الشركة عن أداء أسهم شركات أشباه الموصلات الأخرى هذا العام. يتجه المستثمرون نحو خيارات أقل بروزاً في ظل طفرة الذكاء الاصطناعي المستمرة.
في حديثه أمام مجموعة من المستثمرين في تايوان، أبدى الرئيس التنفيذي جنسن هوانج إحباطه، مشيراً إلى أن "المجانين" فقط هم من يشككون في عوائد الذكاء الاصطناعي. وقد لوحظ أن إعلانات إنفيديا الأخيرة قد منحت دفعة لأسهم شركات أخرى أكثر مما فعلت لسهمها.
تفاصيل الحدث
خلال عرض نتائج الأرباح في مايو، كشفت إنفيديا عن هيكل إيراداتها، مشيرة إلى اعتمادها الكبير على عملائها الرئيسيين، وهم عمالقة التكنولوجيا مثل جوجل وأمازون وميتا ومايكروسوفت. تشكل هذه الشركات المصدر الأكبر لنمو إيرادات إنفيديا، حيث تشتري نحو نصف رقائق المسرعات المخصصة لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، تسعى هذه الشركات أيضاً لتطوير أشباه موصلات خاصة بها، مما يقلل من اعتمادها على إنفيديا.
أكد مسؤولو إنفيديا أنهم يواصلون توسيع حصتهم السوقية لدى عمالقة الحوسبة السحابية. وأشارت المديرة المالية كوليت كريس إلى أن جزءاً من أعمال مراكز البيانات، الذي يخدم الحكومات والشركات الأصغر، شهد نمواً أسرع في الربع الأول من 2026 مقارنة بالأشهر السابقة. هذا الاتجاه يفضله المستثمرون، حيث يسعى الجميع إلى قاعدة عملاء أوسع.
السياق والخلفية
تمثل الصين، ثاني أكبر اقتصاد في العالم، أكبر سوق منفرد لأشباه الموصلات، لكن إنفيديا تواجه صعوبات في بيع أفضل منتجاتها هناك. القيود الأميركية على الصادرات، التي تفرضها الحكومة باسم الأمن القومي، تمنع بيع معالجات الذكاء الاصطناعي المتقدمة للعملاء الصينيين. ورغم السماح بتصدير بعض الطرازات الأقدم، لم تستفد إنفيديا من ذلك بسبب عدم سماح الحكومة الصينية لشركاتها بشرائها.
لا يزال أمام هوانغ جهد كبير لإقناع الساسة بمنحه هامشاً أوسع لممارسة الأعمال التجارية في الصين. وفي الوقت الحالي، لا تتوقع إنفيديا أي إيرادات من مراكز البيانات في بلد ينافس الولايات المتحدة في مجال الذكاء الاصطناعي.
التداعيات والتأثير
تستحوذ إنفيديا حالياً على 12% من القيمة السوقية المجمعة لأسهم مؤشر ناسداك المركب. وفقاً لتقرير صادر عن محللي بنك أوف أميركا، فإن نحو 80% من الصناديق المُدارة بنشاط تمتلك السهم بالفعل. تستمر الشركة في تسجيل نمو ضخم، متجاوزة تقديرات الإيرادات بمليارات الدولارات، مما يجعل إيراداتها تمثل أكثر من ثلث إجمالي إيرادات صناعة الرقائق.
على الرغم من ذلك، فإن جذب انتباه المستثمرين أصبح أكثر صعوبة مع كل إعلان جديد. أحدث خطوات إنفيديا في سوق معالجات الحواسيب الشخصية، التي تم الكشف عنها في معرض كومبيوتكس، قد تكون فرصة لجذب الأنظار مجدداً، لكن هذا السوق يتسم بالتنافسية العالية.
الأثر على المنطقة العربية
تعتبر إنفيديا واحدة من الشركات الرائدة في مجال التكنولوجيا، وتأثيرها يمتد إلى الأسواق العربية. مع تزايد الاعتماد على الذكاء الاصطناعي في مختلف القطاعات، قد تؤثر تحركات إنفيديا على استثمارات الشركات العربية في هذا المجال. كما أن نجاحها أو فشلها قد ينعكس على شراكاتها مع الشركات العربية التي تسعى للاستفادة من تقنياتها المتطورة.
في الختام، تحتاج إنفيديا إلى زخم أكبر لاستعادة ثقة المستثمرين، خاصة في ظل المخاوف من أن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي قد يسبق بكثير تطبيقاته العملية. يبقى السؤال: هل ستتمكن إنفيديا من تحقيق ذلك في ظل التحديات الحالية؟