Le marché du crédit privé traverse une période tumultueuse, suscitant des inquiétudes quant à la faiblesse de certains de ses aspects, amenant les investisseurs à se demander quel sera l'avenir de ces actifs. Ces marchés feront-ils face à un effondrement généralisé ? Certains experts assurent que ces inquiétudes peuvent être exagérées, considérant que la situation actuelle fait partie intégrante de la maturation du marché.
Kristal Cox, planificatrice financière agréée et vice-présidente chez Wealthspire Advisors à Madison, Wisconsin, déclare : "Un certain degré de prudence est raisonnable, mais l'idée que le crédit privé est sur le point de connaître des problèmes à grande échelle est exagérée". Cox note que les tensions qui apparaissent dans les titres d'actualité sont essentiellement dues à la phase de maturation du marché, où le choix des gestionnaires et la discipline en matière de prêt prennent une importance accrue.
Le crédit privé a toujours été un sujet attrayant pour les investisseurs, en raison de la possibilité d'obtenir des rendements supérieurs à ceux offerts par le marché public, comme les obligations gouvernementales et d'entreprise. Cependant, ce domaine comporte également des risques élevés, dus à un manque de transparence et à des frais élevés, en plus du fait que les fonds sont souvent bloqués pendant de longues périodes, ce qui diminue la liquidité de l'investissement. Ce type de crédit peut être profitable, mais il s'accompagne d'une série de défis que les investisseurs doivent considérer.
Les chiffres actuels montrent que le marché du crédit privé a considérablement progressé depuis la crise financière de 2008, avec une taille estimée à environ 1,7 trillion de dollars, en hausse par rapport à 500 milliards de dollars il y a dix ans. La plupart des investisseurs en crédit privé sont des institutions, telles que des fonds de pension et des compagnies d'assurance, rendant l'investissement dans ce marché accessible uniquement aux individus avec une forte solvabilité.
Dans ce contexte, des discussions sont en cours sur la possibilité d'intégrer les actifs privés, y compris le crédit privé, dans les investissements des plans de retraite 401(k). L'ancien président Donald Trump a émis un ordre exécutif le mois dernier encourageant encore davantage d'investissements alternatifs. Bien que les plans d'investissement publics ne proposent pas de crédit privé, l'investissement dans ce domaine pourrait devenir plus accessible grâce aux politiques en préparation du Département du travail.
D'autre part, il existe d'autres options pour les investisseurs particuliers, comme des fonds communs de placement qui investissent dans le crédit privé, ainsi que des entreprises de développement qui fournissent des prêts privés aux entreprises. Ces options offrent de plus grandes chances de rendements, mais elles s'accompagnent d'un niveau de risque plus élevé. Certains de ces investisseurs peuvent encore s'inquiéter des niveaux de rendements qui commencent à diminuer, les recherches ayant montré que les rendements supplémentaires qu'ils pourraient obtenir ont diminué de moitié par rapport au passé.
Cependant, de nouvelles analyses de Morgan Stanley indiquent que les taux de défaut sur les prêts directs devraient augmenter jusqu'à 8 % contre 5,6 % actuellement, ce qui alarme concernant les facteurs pouvant exacerber les risques. Les recherches révèlent que l'industrie technologique, en particulier dans les secteurs des logiciels affectés par la transformation numérique et l'intelligence artificielle, est l'un des domaines les plus vulnérables.
Cox conclut : "Ce que nous voyons est un test de la structure de gestion des actifs à travers les transformations technologiques larges, en particulier l'impact de l'intelligence artificielle sur les modèles d'affaires qui reposent sur les logiciels." Les investisseurs à l'avenir devront faire preuve de prudence et choisir les gestionnaires d'actifs judicieusement, alors que les espoirs se mêlent à la réalité économique complexe des marchés d'aujourd'hui.